來源：華爾街見聞

自 2 月份以來，滙豐銀行將美國 10 年期國債收益率的年終預測從 1% 上調至 1.5%。 目前約為 1.55%。 但該銀行將 2022 年底的預測維持在 1%。

儘管昨日已有聯儲官員打破通脹 「暫時論」 ，認為 2022 年通膨可能會繼續上升會持續更長的時間，並存在上行風險，聯準會會議紀要顯示，聯儲官員繼續上調美國通膨預期，同時，仍然認為通膨上升現象是暫時性的。

持有 「通脹的飆升將是暫時的」 論點的還包括滙豐控股的著名債券牛——全球固定收益研究主管史蒂文·梅傑 Steven Major 。 本輪通脹的飆升是由供應鏈緊張、大宗商品價格飆升、疫情封鎖後需求復甦、持續刺激和工作力短缺推動的，面對如此猛烈的通脹，梅傑也不得不大幅上調年終收益率預測。

雖然梅傑接受鷹派數據和收益率在短期內可能會超調的可能性，但他預計它們最終會回落。 且其和其團隊堅持認為，任何上漲都是短暫的，超低利率將持續存在。

隨著 2021 年底的臨近，增長預期較低，通脹預期處於主導地位，但我們的預測和我們的方法非常關注長期驅動因素。 預測氣候變化和天氣預報是有區別的。

自 2 月份以來，滙豐銀行將美國 10 年期國債收益率的年終預測從 1% 上調至 1.5%。 目前約為 1.55%。 但該銀行將 2022 年底的預測維持在 1%。 梅傑認為，隨著時間的推移，對 2021 年的預測現在屬於 1 到 3 個月的戰術範圍，這要求該銀行按市值計算其預測，多年來，他的呼籲在很大程度上得到了證實，長期前景不會改變。

華爾街見聞稍早文章指出，人們越來越擔心消費者價格上漲可能不會像央行之前認為的那樣短暫。 據美國紐約聯儲發佈的美國消費者通脹預期顯示，9月一年期通脹預期達到5.31%，創2013年啟動消費者預期調查以來的新高。 而美國消費者價格數據超出預期，可能會進一步加強美聯儲很快開始縮減資產購買規模的傾向。

梅傑在接受彭博採訪時說：「我理解人們擔心通脹，我並沒有對此不屑一顧。 但我只是認為推動當前敘事的因素不會改變我們的長期前景。 暫時的事情不應該改變一個人的基本觀點。 如果我們能夠整理出一份建設性的工作，表明央行的所有模型都是錯誤的，我們才會改變對此的看法。 ”

此外，滙豐還將德國債券收益率年終預測上調 20 個基點至負 0.30%，將英國國債收益率預測上調 50 個基點至 1%。 但它預計到 2022 年底，這兩個收益率將分別降至負 0.50% 和 0.75%。

盤中美聯儲公佈的會議紀要首次披露Taper路線圖，預計最快11月中開始縮減購債，考慮可能每月少買150億美元，明年中左右結束購債。 截止收盤，10年期美債收益率略為收窄降幅，始終未能收復1.60%，2年期收益率升勢未改。