來源：華爾街見聞

　　華爾街可能即將迎來一個異常痛苦的季度。

　　以積極預測市場而聞名的沃頓商學院金融學教授傑裡米•西格爾（Jeremy Siegel）對市場應對通膨的能力發出了警告，他上週五在CNBC的“Trading Nation”節目中表示：“我們將面臨一些麻煩，總的來說，通膨將是一個比美國聯準會所認為的更大的問題。”

　　西格爾警告說，物價上漲帶來了嚴重的風險。“美國聯準會將面臨加速縮減購債規模的壓力。”“我認為市場還沒有準備好加速退出QE。”

　　他此時的謹慎態度與1月初時的樂觀態度明顯不同。在1月4日的“Trading Nation”節目中，他正確地預測道瓊(34002.9219, -323.54, -0.94%)工業指數將在2021年達到3.5萬點，較今年首次開盤時上漲14%。8月16日，該指數達到35631.19點的歷史高點；上週五，該指數收於34326.46點。

　　西格爾認為，華爾街面臨的最大威脅是，美國聯準會主席鮑威爾因通貨膨脹急劇上升，比預期更早地退出寬鬆貨幣政策。

　　我們都知道，股市的許多波動與美國聯準會提供的流動性有關。如果削減的速度更快，這也意味著加息將會更快。這兩件事對股市來說都不是好事。

　　西格爾尤其擔心這對成長型股票的影響，尤其是科技股。他認為，以科技股為主的納斯達克(14255.4848, -311.21, -2.14%)指數目前距離其歷史高點僅5%，可能會出現大幅下跌。

　　“市場將向價值型股票傾斜。”他認為，這種背景對那些從加息中獲益、擁有定價權並派發股息的公司來說是個好兆頭。

　　他說：“殖利率很低，你不想把自己鎖定在長期政府債券上，我認為未來六個月長期政府債券將遭受重創。”

　　西格爾認為，在通膨背景下，表現不佳的公用事業公司和以派息著稱的消費品公司可能會出現強勁上漲。

　　他們終於有了好日子。如果你有股息，公司股價可以提高，而且從歷史上看，股息是可以抵禦通膨的。當然，它們不像政府債券那樣穩定。但它們有通膨保護功能和正殖利率。”