來源：英為財情Investing

　　接下來三個月無論能源價格漲到多高，更重要的是美國的通膨，甚至是全球任何地區的通膨都不會好轉。

　價格太高，人們能不買了嗎？

　　除非需求是必需的，否則如果需求的前提條件是買得起，那麼石油和天然氣價格若持續上漲，需求很可能會開始瓦解。

　　長期浸淫大宗商品的人士應該聽過一句話，“治療高價的解藥就是高價本身。”

　　這個理論來源於經濟學的基本常識，除非我們正在討論的供給關乎生死存亡，那麼沒有哪種原材料能夠挑戰可負擔性規律。

　　有些人可能會指出，如果在極度寒冷的冬天，沒有天然氣和燃料，可能危及人們的生命，重演今年的美國德克薩斯州寒潮悲劇。

　　同樣，根據聯合國估計，全球每年至少有2.5萬人死於饑荒和食物短缺引發的飢餓。

　　無論價格有多貴，人類的生命幾乎不可能完全離開能源和農業大宗商品。

人類可以變通

　　然而，量化基金經理Leigh Drogen曾在十年前的一篇博文中提醒過，我們在一定程度上確實扭曲了生存規則。

　　證據？當加油站的汽油價格太貴或者食品價格飆升時：

　　“我們少開車，或者不開車；我們吃得更少了，甚至出現一些悲劇。”

　　雖然不取暖很難，但多穿些衣服或裹著毯子還是有幫助的。Leigh Drogen補充道：

　　“當資源短缺引發的危機來臨，人類會非常靈活。適應它並活下來，這是人類的本能，也是企業的。”

　　雖然這篇博文寫於十年前，但完全適用被疫情打擊後的世界。我們在過去十八個月難道不就是這麼做的嗎？我們難道不是少開車了，只吃我們手上有的東西？

　　德爾塔（Delta）變種毒株的風險仍在，許多人繼續高度靈活的遠程工作，我們可以繼續這麼幹。正如現在，每週仍有超過30萬人初次申領失業金，同時總能聽到企業在抱怨找不到員工。

　　雖然百年一遇的疫情改變了人們的工作方式和工作場所，但是人們堅持希望在家工作，未必就得因為每日有大量人感染。

　消費者還可以承受更高的油價？

　　疫情高峰期時，為了及時跟上持續扭曲的市場變化，歐佩克把每年開兩次會改成了每個月都開會。

　　現在疫情控制良好，歐佩克本可以至少改成一個季度在維也納總部開次會，但是這個組織什麼也沒改，基本上繼續每個月開次會，因為這是抵禦市場突然爆發衝擊的最佳方式。

　　消費者也在玩同樣的遊戲，堅持希望在家辦公，少開車，或者只在必要時開車，因為美國加油站的平均汽油價格達到了3.19美元/加侖，而一年前是2.18美元/加侖。

　　當然，我們可以辯稱疫情時1美元的低點對油企來說太低了，都無法生存。同時，很多人還記得，金融危機即油價達到147美元/桶的高點時，美國加油站的汽油價格達到了不可思議的4美元。多頭辯稱，現在布倫特的油價還不到80美元，消費者還可以承受更高的價格。

　全面通膨下，高油價是難以承受的痛

　　但是，這種說法的問題在於，現在什麼都因各自的各種原因供應緊張，因而價格都在漲。消費者現在在各個方面都受到了通膨的打擊，因此13年前他們能容忍，現在未必。

　　油市現在的狀況有多個催化劑，其中一個就是影響已持續一個月的颶風艾達（Ida）。普通人誰也沒想影響會持續這麼久。

　　截至上週四，根據美國安全與環境執法局的數據，約29.4414萬桶當量石油，相當於16.2%的美國墨西哥灣沿岸產量，仍處於停產狀態。

　　天然氣當然也是油價上漲的主要原因。截至上週五，天然氣價格相比年初上漲了超100%。這個月，天然氣價格最高達5.65美元/百萬英熱單位，僅低於2014年2月高點6.49美元/百萬英熱單位。

　　還有說法認為，接下來幾週，天然氣價格可能突破6美元/百萬英熱單位。如果突破了，加油站的燃油價格可能進一步上漲，而消費者可能做出意想不到的反應。