| |
|
|
對沖基金屢敗屢戰 篤信通脹將令美債遭到拋售
日期
2021-09-17
2021年09月15日23:46
2021年09月15日 23:46 市場資訊
針對所有期限美國國債的非商業淨空頭合約總數已經連續三周上升
摩根大通(158.16, 1.09, 0.69%)策略師仍相信，市場定價將很快反映出通脹和經濟增長
對沖基金再次押注通貨膨脹最終將導致美債被大幅拋售，不過這一回他們又踩錯了時機。
美國國債收益率周二小幅下跌，因數據報告顯示8月消費價格增速低于預期。過去一周，10年期收益率下跌9個基點，周三報1.28%。這和一些投資者的預想不同，他們原本以爲經濟增長反彈和通脹率升高將提振收益率上行。
事實證明，儘管近期出現了虧損，但對沖基金仍然不願放弃所謂的做空久期操作。 根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據，在8月底降至四年低點後，針對所有期限美國國債的非商業淨空頭合約總數已經連續三周上升。
錯誤押注利率上升一直是宏觀對沖基金的毒藥，Alphadyne Asset Management是今年夏季軋空行情中損失最大的機構之一。
美國國債通常會在經濟擴張和通脹環境下遭到拋售，但它們如今已經反彈。 自3月底觸及1.77%這一高點以來，10年期美國國債收益率已下跌近0.5個百分點 。
只要德爾塔變异株繼續蔓延幷威脅全球經濟復蘇，做空債券市場的對沖基金就可能要付出代價。
至少摩根大通策略師仍相信，市場定價將很快反映出通脹和經濟增長。他們建議客戶减持債券，“大幅高配”股票，特別是與商業周期相關的公司股票。
Marko Kolanovic等策略師在9月13日給客戶的報告中寫道，“我們相信市場會略過當前的經濟增長疲態，他們對于經濟滯漲的擔憂被誇大了。我們預計通貨再膨脹/經濟重啓主題將復蘇”。
責任編輯：李桐
| |
|
|
|
