來源：華爾街見聞

聖路易斯聯儲主席布拉德表示，他傾向於美聯儲在2022年一季度完成減碼QE的任務，2022年第四季度是開始加息的最“合乎邏輯的地方”。美國經濟顯然已經適應流行病疫情，德爾塔變異毒株的擴散可能並不會阻礙經濟的適應能力。

週三，明年美聯儲FOMC票委、聖路易斯聯儲主席布拉德表示，到目前為止，2022年第四季度是開始加息的最“合乎邏輯的地方”。

布拉德表示，在調整貨幣政策時，美聯儲需要考慮美國經濟所經歷的巨大“通脹衝擊”。2022年的通脹率可能會高於“我們願意承認的”水平，預計美國通脹將在2022年位於2.5%上方，並且有進一步增長的風險，這將迫使美聯儲進入抗通脹模式。目前，企業擁有定價權，他們有信心將投入品價格的上漲轉嫁給消費者。

　　布拉德表示，他反對將美聯儲的通脹目標從目前的2%上調至3%。他認為這將導致金融市場動盪。本週早些時候，幾位前美聯儲經濟學家支持將通脹目標提高到更高的水平。

　　布拉德對通脹的觀點更類似於市場上對通脹的擔憂，與美聯儲主席鮑威爾不斷重申的“最近幾個月來通脹持續走高是暫時的現象”並不一致。

　　對於勞動力市場，布拉德預計到2022年3月，將看到就業市場恢復至新冠疫情爆發之前的水平。事實上，他認為無需讓勞動力市場的強勁程度恢復至疫情之前的水平。

總體來看，布拉德說，美國已經朝著實現美聯儲（維持物價穩定和實現充分就業）取得大量進展。美國經濟顯然已經適應流行病疫情，德爾塔變異毒株的擴散可能並不會阻礙經濟的適應能力。

　　布拉德是美聯儲貨幣政策問題上“鴿轉鷹”的代表。他一度立場偏鴿派，但當前對縮減QE和加息的預期，明顯快於華爾街的主流預期。本周華爾街日報分析稱，美聯儲內部就縮減QE近乎達成一致：將在大約三個月內開始縮減QE，一些官員推動在明年年中結束資產購買。

　　週三同日公佈的美聯儲會議紀要顯示，7月FOMC會議上，美聯儲官員們疫情以來首次明確討論Taper，美聯儲暗示今年內行動。多數美聯儲決策者認為，若經濟復甦符合預期，可能適合今年開始放慢購債步伐，有人認為未來幾個月可能開始Taper，還有人認為應明年初開始；多人指出，當適合減慢購債時，FOMC清晰確認Taper時點和加息時點之間毫無關聯很重要。

　　事實上，雖然美聯儲尚未正式宣布縮減QE，但投資者已經開始做了準備。美股小盤股和海外股市的拋售是市場變化之一，不過美股大盤仍保持強勁。據CNBC，Leuthold集團的首席投資策略師Jim Paulsen說：“（事實上）我們已經進入縮減購債階段有幾個月了，在市場上反應非常明顯，縮減購債從3月份開始，它影響了一切，市場已有的反應和你認為Taper會產生的反應一樣。”

責任編輯：張玉潔SF107