原标题：Taper周期何时开始？市场人士：关注两对指标！

　　来源：华尔街见闻

　　市场都在猛吹taper将临，但是如何确定taper周期真正开始的信号呢？有市场人士给出了自己的答案。

　　金融博客ZeroHedge援引彭博的评论员Vincent Cignarella的话认为，想要判断美联储何时可能开始taper，劳动参与率与职位空缺的相对关系，以及非农和初请失业金的环比变化率之间的相对关系，都可以作为“信号灯”。

具体来看，Vincent Cignarella认为，劳动参与率与职位空缺的相对关系与疫情之前相比仍然差距巨大，而作为对比，美联储在2013年12月也宣布了taper，当时的数据可以很好说明在央行采取taper之前的相对关系应该是什么样。

　　与此同时，他还提到了非农和初请失业金的环比变化率之间的关系。他认为，目前二者之间的相对关系已经大体回到了疫情前的水平，而美联储的行动已经有所落后，而如果通胀程度加深的话，美联储的落后程度可能会加剧。

　　他在文章后面特别指出，上述数据意味着通胀与通胀预期就像被上紧的发条，只有达到临界点时才会被松开。而对于美联储而言，“松开发条”的时间点似乎就是劳动参与率增长到足以填补当前职位空缺的时候。

　　不过，与Vincent Cignarella的观点相比，有美联储高官在开始Taper的问题上似乎更加心急。

　　美联储理事Christopher Waller当地时间8月2日在接受CNBC采访时表示，美联储可能最早在10月开始缩减债券购买，不过需要看到8月和9月连续强劲的就业报告。他还认为，应该尽早开始Taper且加快步伐，以确保美联储能够在2022年加息。

　　而在Waller之前，美联储理事布雷纳德（Lael Brainard）当地时间7月30日在演讲时也提到了就业和taper之间的问题。他当时表示，美国就业还需进一步改善才能达到美联储缩减量化宽松的标准，9月份的就业数据能更好地评估就业进展。

　　布雷纳德当时引用数据表示，就业要达到Taper标准还有一段路要走，工作岗位与疫情前的水平相比缺口为680万个，而如果与疫情前的整体趋势相比，缺口则为910万个。

责任编辑：刘玄逸