原標題：非農報告將成市場「催化劑」，美國聯準會下一步怎麼走？ 來源：Wind

　　Ironsides宏觀經濟研究部主管Barry Knapp稱，他預計未來兩個月的就業報告將表現強勁，屆時美國聯準會應在9月宣佈準備開始緩慢撤出債券購買計畫。

　　8月的第一週，投資者聚焦週五公佈的美國7月非農就業數據。

　　美國聯準會曾表示，通貨膨脹率的急劇上升只是暫時的，許多投資者目前似乎都泰然自若。市場高度關注美國聯準會的另一項指標：勞動力市場。美國聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)表示，他希望看到強勁的就業報告，然後才會縮減美國聯準會每月1,200億美元的債券購買計畫。

　　美國勞工統計局(U.S. Bureau of Labor Statistics)將於8月6日(週五)發佈7月份就業報告。據道Jones(Dow Jones)預計，非農就業人數將從6月份的85萬人降至78.8萬人。失業率預計將從5.9%降至5.7%，平均時薪預計將同比增長3.9%。

　　Ironsides宏觀經濟研究部主管Barry Knapp稱，他預計未來兩個月的就業報告將表現強勁，屆時美國聯準會應在9月宣佈準備開始緩慢撤出債券購買計畫。

　　縮減購債規模是重要的一步，因為這將是美國聯準會首次真正放棄在疫情期間實施的寬鬆政策。這還意味著，一旦縮減購債計畫完成，美國聯準會將對加息持開放態度。

　　7月就業報告將改變市場「遊戲規則」

　　Knapp在談到就業報告時說：「週五可能會改變遊戲規則。」在此之前，他預計股市將窄幅波動。

　　Knapp稱，如果7月新增就業人數遠高於預期，超過100萬人，市場可能立即拋售，因市場認為美國聯準會將準備縮減購債規模。

　　如果數據低於預期，市場可能會反彈。「在公佈財報後，我們正處於停滯期，人們對重新開張的速度感到擔憂。在當前這個時刻，好的經濟數據可能就是壞消息。」

　　和其他一些策略師一樣，他預計股市將在今夏晚些時候出現回調。「我們將迎來首次重大調整。美股可能會回調至少10%。當美國聯準會官員9月份宣佈時，這種情況可能真的會發生。」

　　美國經濟在就業方面仍然深陷困境，服務業首當其衝受到疫情的影響。自2020年3月以來，休閒和酒店行業的就業人數凈減少了240萬，儘管這些行業在2021年出現了迄今為止的最大月度增幅，因為僱主試圖填補空缺職位。

　　服務業和製造業的勞動力短缺嚴重影響了整體經濟復甦的步伐。包括製造業領軍企業Carter彼勒(Caterpillar)在內的企業最近表示，薪酬成本上升和勞工相關問題是影響其業務的一個因素。美國銀行(Bank of America)上週公佈的數據顯示，到目前為止，第二季度企業收益電話會議中與勞動力和薪資相關的通膨指標較上年同期上漲107%，這進一步凸顯出僱主正採取措施，加大激勵力度，讓員工返工。

　　經濟學家將這些勞動力短缺歸因於一系列因素，包括失業救濟金增加的持續影響、對重返工作和疫情的擔憂，以及在學校開學前難以找到兒童看護。

　　就業增長是鮑威爾的主要擔憂

　　今年7月，美國聯準會主席鮑威爾在公開演講中兩次提到了對就業市場增長的擔憂。7月14日，鮑威爾對國會表示，勞動力市場「仍有很長的路要走」。

　　鮑威爾補充說，官方失業率低估了就業市場的真實狀況，因為許多潛在工人出於對疫情的持續擔憂、失業救濟金的增加和難以發現兒童病例等原因仍在觀望。

　　在7月利率決議後的新聞發佈會上，鮑威爾回答了許多關於通膨的問題，但他也表示，在美國聯準會準備減少對經濟的支持之前，就業需要進一步發展。

　　鮑威爾說：「我們在勞動力市場方面還有一些地方需要考慮。」「我認為，在實現最大就業目標方面，我們距離取得實質性進展還有一段距離。」