剔除通膨因素的10年期國債實際殖利率下跌5個基點至-1.127%。市場交投淡靜誇大了實際殖利率的下跌走勢，衡量市場對未來十年消費者價格年均漲幅預期的10年期盈虧平衡通膨率（breakeven rate） 維持在2.34%不變

　　不過，這也表明，在delta變種迅速蔓延可能擾亂經濟復甦的情況下，投資者情緒正在惡化。而在德國企業信心意外受到打擊之後，投資者正紛紛湧入避險資產。

　　德國企業信心指數意外下滑 經濟面臨的風險加劇

　　“隨著復甦變得更加成熟和更普遍，同時通膨壓力也在增加，我們正處於美國經濟增長減速的狀態，”瑞穗國際多資產策略主管Peter Chatwell說。

　　市場緊張情緒的升溫還適逢美國聯準會週三將公佈政策決定之際。美國聯準會官員在會上將討論進一步實施貨幣刺激的前景。交易員在會議舉行前大幅削減了對政策收緊的預測。

　　“美國聯準會必須審視這些壓力，如果供應鏈中斷給經濟增長帶來下行風險，那麼未來幾個月實際上可能會變得更加鴿派，”Chatwell說。

　　此前，中國對科技行業的整頓推動10年期美國國債殖利率下跌5個基點至1.23%。德國國債殖利率跌至五個月低點，Ifo Institute的一項指標6月份從101.7降至100.8，而接受彭博調查的經濟學家此前預期有所改善。

　　漲勢過頭？

　　德國數據引發了對經濟能否經受住delta變種影響的擔憂，但已經有人擔心週一的漲勢過頭了。ING Groep NV高級利率策略師Antoine Bouvet表示，他不會“輕易”觸碰德國或美國國債。

　　“美國國債殖利率下降，波動率上升——風險上升而回報率下降不是制勝的組合，”他說。

　　然而，漲勢可能還會繼續。夏季債券供應低迷，而央行需求旺盛，這意味著投資者可能會爭相搶購。

　　漲勢“感覺過頭了，”NatWest Markets策略師Imogen Bachra說。“但我們可能會在這個新區間持續幾週。市場需要瞭解有關疫苗效力的更多證據以及英國和歐洲的病例情況。”