原標題：通脹是暫時的？引爆CPI的完美風暴將過去？債市隱藏了重大線索……

　　來源：FX168

　　華爾街策略師表示，隨著市場意識到最近的一輪通脹是暫時的，不斷下跌的債券收益率還有下行空間。

　　10年期美國國債收益率週一下跌12個基點，至1.18%，為2月11日以來的最低水平。至此，基準收益率自3月31日觸頂以來已下跌59個基點。

　　“10年期國債收益率在過去24小時就像熱刀切黃油一樣，跌破200天移動均線，”多倫多Rosenberg Research的首席經濟學家和策略師David Rosenberg寫道。“在走勢圖上，除了死氣沉沉跌至1%，什麼都沒有。”

　　最近幾週，隨著債券市場逐漸接受了這一想法——美聯儲不再需要像最初設想的那樣採取激進措施——收益率穩步下滑的勢頭已經加速。

　　Rosenberg稱，市場對美聯儲首次升息的預期繼續被推後，4月以來升息四次或100個基點的緊縮政策已從美債定價中剔除。

　　5年期收益率——美聯儲衡量通脹預期的首選指標——從最近2.5%的高位跌至2%，表明最近一些商品和服務價格的飆升是暫時的，正如美聯儲所暗示的那樣。

　　6月份美國消費者價格指數（CPI）同比上漲5.4%，為2008年8月以來的最高水平。CPI環比上漲0.9%，也是近13年來的最快漲幅。

　　二手車和卡車價格10.5%的上漲嚴重扭曲了價格漲幅。從批發價格來看，這些價格已經開始下跌，未來幾週應該會反映在消費者價格中。

　　美聯儲主席鮑威爾稱這是“需求強勁而供應有限的完美風暴”，並表示價格上漲是暫時的，但他不確定何時會逆轉。

　　新型疫情引發的供應鏈混亂影響了芯片生產，導致汽車製造商減產，二手車市場需求激增。

　　近期內，供應鏈中斷並非市場必須解決的唯一問題。交易員還必須應對因delta變種而導致的COVID-19病例上升和國會山正在上演的財政鬧劇。

　　瑞穗證券美國分析師Alex Pelle認為，所有這些都應導致避險環境，推低債券收益率。

　　不過，他警告稱，收益率最終會走高。

“在美聯儲更加謹慎的同時，額外的財政政策應該會在中期導致美國相對增長和通脹的上升，”Pelle說， “最終結果應該是美國國債收益率曲綫再次變陡。”