原標題：高盛(373.5, 8.74, 2.40%)：預計在最近的拋售之後，大宗商品將“大幅反彈”

　　週三美元依然堅挺，徘徊在3個月高位附近。

　　美元走強往往會對以美元計價的原材料市場起到抑制的作用，大宗商品似乎將迎來又一個艱難的交易日，至少到目前為止，低價買入大宗商品的買家並不多，有機構預計原油、銅和鐵礦石可能會擴大跌幅。加之美國API原油庫存又錄得意外增加，油價面臨的壓力可能加大。

　　週三WTI原油早間短線急挫，午後觸底反彈，現已收復67美元/盎司，布倫特原油站上69美元/桶，日內漲超1.6%。

　　此前，因市場對變種新冠病毒的擔憂和歐佩克+就產量恢復達成一致意見，油價創下10個月來最大單日跌幅。

　　然而，作為油價的堅定看漲者高盛集團表示，大宗商品在近期遭拋售後勢將大幅反彈，除非出現針對德爾塔變種新冠病毒的大範圍封鎖措施，不過這種可能性並不大。

　　根據過去的經驗，即使發生這種情況，也只會將其預期前景推後6-8週。

　　考慮到德爾塔變種病毒的不確定性和供應發展的緩慢速度，高盛預計未來幾週油價可能會繼續劇烈波動。

　　不過廣泛的大宗商品需求尚未受到影響，幾乎所有原材料市場仍處於缺口狀態，高盛的多年看漲預期情境中的結構性推動因素仍未發生變化。

　　據其估計，德爾塔變種病毒對全球石油需求的衝擊可能在幾個月內僅達到100萬桶/天。如果疫苗能有效降低發達市場的住院率，石油需求遭受的衝擊就更有限了，因為發達市場夏季石油需求比較旺盛。而即使是全球範圍內實施封鎖措施，要影響500萬桶/日的石油需求也是非常不可能的。

　　英國的疫情緊急情況科學顧問組估計，住院率將在冬季疫情三分之一時間節點達到峰值，重症病例將更少，平均住院時間將更短。高盛的策略師們表示：

　　“如果其他發達國家的住院情況都像英國預估的那樣，那麼週一油價的暴跌走勢顯然太過火了。”

　　如果德爾塔變體會削弱疫苗的有效性，那麼原油需求受到的衝擊將持續更長的時間，不過鑑於目前人們開始實施戴口罩等防疫措施，這種衝擊也不會太大。高盛策略師稱：

　　“即使在這種最糟糕的情況下，需求受到的打擊仍將遠遠低於週一市場定價的水平，目前的油價可能導致歐佩克+和頁岩產量下降。”

　　高盛認為油價可能在短期內波動，但歐佩克+週日達成的協議可能支撐油價。

　　據其分析，考慮到幾個歐佩克成員國無法完成配額，歐佩克每月可能將增產30萬-35萬桶/日，而不是協議規定的40萬桶/日。這將導致未來幾個月全球出現供應短缺。高盛補充稱，較長期期貨的交易價格低於現貨市場，這一事實應該會阻止美國石油生產商提高產量。

　　高盛表示，儘管到2022年底，石油產量將每月恢復40萬桶/日，但這仍意味著2022年上半年的產量將比此前的預期低65萬桶/日。另外，2021年8月至12月的生產配額比高盛的預期低50萬桶/天，到年底的累計供應缺口要大於兩個月以來1000萬桶/天的需求。

　　高盛預計，北美的石油產量將出人意料地下降；由於與美國的核談判陷入僵局，伊朗原油出口恢復或將晚於10月。

　　原油方面，高盛預計第三季度石油市場短缺為150萬桶/日（此前為190萬桶/日），第四季度為170萬桶/日；預計2021年第三季度布倫特原油均價為75美元/桶，第四季度為80美元/桶，此前均為80美元/桶。

　　黃金方面，高盛預計未來3個月、6個月和12個月黃金價格為2000美元/盎司。

　　美股方面，高盛卻警告稱，現在還不是抄底的時候，切忌輕舉妄動！

　　儘管週二美股三大股指和股指期貨大幅反彈，表明交易員希望趁著市場回調乘機入市。曾準確預測7月上旬市場將會上揚的高盛分析師弗拉德（John Flood），現在已徹底轉變了看法，並給出了八大關鍵看跌信號。