長期美債收益率週四連續第二個交易日下挫，30年期收益率距離上週觸及的五個月低點僅相差幾個基點。

　　在經濟復甦和通脹上升的背景下--聖路易斯聯儲銀行行長James Bullard已經敦促決策者縮減購債--自5月底以來的美債收益率普遍下跌走勢讓許多債券投資者感到困惑。

　　與美國的銀行潛在新企業債發行相關的利率互換需求可能促成了這波走勢。但缺乏基本面催化劑--比如糟糕的經濟面消息或政策的明顯轉變--讓人感到這大部分走勢是由頭寸調整和技術因素驅動的。押注收益率走高的頭寸仍然普遍且無利可圖，這意味著隨著這些頭寸的平倉，收益率會滾雪球般下降。

　　Buckler Securities的銷售和交易董事總經理Jorge Portugal表示，本週的價格走勢“揭示了長債所一直存在的空頭頭寸”。週二的通脹高於預期和30年期發行結果疲軟曾引發國債下跌，但“當收益率停止走高時，空頭回補的反擊浪潮沒有遭遇抵抗。”

　　30年期國債收益率週四下跌6個基點至1.92%，昨天曾下跌近8個基點。10年期收益率今日跌6個基點至1.29%。

　　Portugal表示，收益率下跌的趨勢仍在，10年期的200天均線所在的近1.25%是“一個重要目標”。在他看來，鑑於下週缺乏大量美國國債供應和經濟數據，再加上人們對第四季度經濟復甦是否仍在正軌的疑慮，他認為這一水平是可以實現的。

責任編輯：戚琦琦