美國周五公佈的6月份零售數據低於預期的可能性較高，對於股市和債市投資者來說或將創造一個非常不錯的利好環境：美聯儲延續寬鬆政策，而零售價格沒有上行壓力。

　　零售銷售數據的重要組成部分是製成品數據，鑑於隨著經濟重啟，更多消費從實物商品轉向服務業，零售銷售數據存在低於預期的可能性。

　　上述圖表顯示6月份製造業和服務業PMI都出現下降，表明當月零售額基本沒有上行空間。此外，鑑於零售數據中不含服務類產品，製成品消費的下降料無法從服務業數據中獲得補償。

　　不過，也不全都是壞消息。溫和增長的美國經濟將使美聯儲繼續按兵不動，這對於股市及債市多頭都是利好，至少目前如此。

責任編輯：李桐