原標題：科技巨頭還能笑多久？傑富瑞：FAANMG將面臨這三大嚴峻挑戰

　　來源：財聯社

　　在今年一季度陷入低迷之後，美股科技板塊過去幾個月已強勢東山再起，幾家科技巨頭紛紛創出歷史新高。不過，傑富瑞（Jefferies）策略師Sean Darby在當前卻頗為逆潮流地對它們的後市前景“潑了一盆冷水”。

　　Darby預計，FAANG+M—— Facebook(352.14, -1.02, -0.29%)、亞馬遜(3677.36, -41.19, -1.11%)（Amazon）、蘋果(145.64, 1.14, 0.79%)（Apple）、奈飛(540.66, 3.35, 0.62%)（Netflix）、谷歌(2617.285, 6.00, 0.23%)和微軟(281.06, 3.74, 1.35%)（Microsoft），這幾隻熱門科技巨頭的股票可能會在年底前面臨平倉風險，這些科技巨頭如今正遭遇一些在疫情危機爆發前都沒有碰到過的不利因素。

　　首先，由於基數效應，未來12個月的盈利表現，出現驚喜的難度已大大增加。

　　其次，兩黨對大型科技公司的監管力度加強，也已經從一個未知因素升級為政策不確定性持續上升的威脅。

　　例如，拜登政府上周剛剛簽署了一項行政令，以在商業領域創造更大的競爭，目的是遏制科技行業不斷擴大的壟斷力量。Darby預計，根據這項行政令，聯邦貿易委員會（FTC）和司法部對科技巨頭的影響力將會變得更大。

　　Darby警告稱，“展望未來，主要風險似乎在於FAANG+M進行的收購將受到嚴格審查，使行業自然發展成為更可能的路徑。”

　　最後，FAANG+M面臨的另一阻力來自於稅收政策的不確定性。

　　從歷史上看，FAANG+M公司所支付的稅率比其他跨國公司低得多，這正令它們成為全球稅收政策制定者們重點打擊的對象。隨著要求增稅的呼聲越來越高，大型科技公司的利潤料將受到更大的打擊。

　　“儘管G20制定的15%全球最低稅率預計要到2023年才實施，但美國總統拜登至少需要國會提前批准該方案的部分內容。我們的觀點是，這些科技股享受低稅率的黃金時期已經結束，投資者應對這些公司未來10年所繳稅款的增加做好準備，”Darby稱。

　　目前，儘管部分科技巨頭的股價已脫離了高點，但這些股票的整體估值仍處於歷史最高水平附近。

　　Darby總結稱，“最重要的是，儘管FAANG+M是成長股的代表，也是完美的反通脹投資，但它們在疫情大流行之前和之後的表現可能會出現微妙的差異。”

責任編輯：劉玄逸