上半年最風光的主要市場莫過於美股，三大指數共同刷新歷史新高，標普500指數上半年累計漲14.41%，跑贏這一指數過去二十年的平均年漲幅11%，更遠遠跑贏去年同期4%的漲幅；納斯達克(14639.325, 116.95, 0.81%)指數上半年漲12.54%，道瓊(34786.3516, 152.82, 0.44%)指數漲12.73%。鑑於市場如此驚人的漲幅，投資者都開始擔憂下半年市場還能走多遠。

　　一些較為悲觀的機構認為下半年美股盈利越過高點後大概率走低，美國銀行(41.15, -0.39, -0.94%)首席信息官Michael Hartnett警告稱，隨著美國聯準會縮減購債正漸行漸近，利率環境上升，企業經營成本上升，下半年股市回報並不易。簡而言之，美股狂歡派對即將結束了。

仍有相當機構持有牛市進入後半場，短期不會結束的觀點。今年標普500指數已經創下了33個歷史新高，即每3.73個交易日就出現一個歷史新高。追溯至1928年，只有1995年的年化速度更快，每3.27個交易日就出現一個歷史新高。自2020年3月以來，標普500指數已經第53次刷新紀錄新高紀錄。

高盛(374.16, -0.83, -0.22%)認為美股將在7月份迎來更強勁的表現，隨後在月底期權到期後放緩。該行聲稱，強勁的上半年通常意味著一個好的下半年開端，由此試圖緩解一些緊張的客戶，並指出現在美股正進入一年中股市表現最好的兩週。

更重要的是，以下圖表說明，自1928年以來，美股的最高點往往在7月1日至7月16日期間出現：

　　從其它技術面分析，以下是高盛建議交易員現在應該果斷地做多股票的更多理由。

資金重新配置：7月份往往出現第三季度最大的資金流動，因為理財顧問需要重新平衡客戶的投資組合，這意味著有300億美元的資金流入將調整資產配置。恐慌情緒下降：近期美股波動相對較低，恐慌指數不斷下降，進入上週，該指標已經降低至55 周以來的最低水平。大規模回購計畫：回購限制令將在7月23日結束，約40%的公司將在7月26日陸續開始新一輪股票回購計畫。在摩根大通(156.03, -0.15, -0.10%)7月13日公佈新一季度的收益報告後，美股的回購潮無疑將打開一扇新的大門。上半年資金流向：年初迄今，相比1160億美元的資金流入貨幣市場，2760億美元流入債券市場，僅有575億美元流入全球股票市場，鑑於創紀錄的股市回報率，現金頭寸和債券頭寸對投資顧問來說仍然太高，勢必要在下半年跟隨行情做出調整。個人投資者比例提升：家庭投資者（包括非盈利性組織）是美國股市最大的股東，他們持有38%的份額。追溯到1992年，有記錄的15個看漲期權成交量最大的日子中，有3個是在獨立紀念日假期之後出現的。