本文聚焦

01 ARK、加密貨幣暴跌後，股市會步上後塵嗎？

02 崩盤概率不大，但仍要準備隨時離場

　　「如今的加密貨幣就像一場扔燙手山芋的遊戲，」 Marc Chaikin跟我說。「投資者想的是，『如果我今天入手了，明天會不會有人出更高的價格接手？＇＂

　　Marc是比特幣等加密貨幣的追捧者，現在他也對加密貨幣這樣的價格感到疑惑。

　　任何一種資產價格在飆升後，它背後的理念可能都會變得無關緊要，就像我們最近看到的那樣。我們看到資產價格的暴跌，先是ARK，接著是加密貨幣。

　　本文，我們將與你分享，如何在潛在的崩盤中自保？

　　01 ARK、加密貨幣暴跌後，股市會步上後塵嗎？

　　在1973年-1974年沸騰歲月（Go-Go Years）的危機中，股票市場裡的明星公司跌幅曾高達90%，這些公司包括施樂(24.03, 0.21, 0.88%)（XRX.US）、IBM(140.02, -6.82, -4.64%)（IBM.US）、麥當勞(233.63, 1.36, 0.59%)（MCD.US）和柯達（KODK.US）。

這些股票本身並沒有任何問題，只是定價過高了。

　　Marc以那時的麥當勞股票為例，來分析在當今的市場趨勢下，明星公司們可能會出現什麼情況。

　　「1973年至1979年間期間，麥當勞的股價沒有明顯起色，」他說。「但麥當勞股票沒有任何問題。在此期間，每股收益還從1.20美元漲至4.80美元。唯一的問題是，麥當勞的股價從一開始就被高估了。於是，麥當勞的市盈率從1973年的75倍，降到了1979年的9倍。

　　「我認為，如今的股市中，諸如Zoom(388.89, 2.41, 0.62%)和Fiver這樣的股票也可能會出現類似情況。自2月份以來，它們的股價跌幅約為35%。它們的業務並沒有出現太大問題，只是定價過高了。它們可能會像20世紀70年代的麥當勞一樣。」

　　雖然投機性極強的股票和加密貨幣最近已經紛紛被拋售，但整體市場還沒有崩潰。

　　基準股指標準普爾500指數在上月下跌期間，從約4200點的峰值跌至略低於4100點。這沒有什麼，更像是1969年到1970年間的市場走勢，而不是1973年的大崩盤。隨後股市甚至創下了新高，現在股市也有可能持續走高。

　　Marc特別指出，大規模的政府支出和當前的低利率環境，是現在資產價格上漲且漲勢可能持續下去的原因。

　　我也同意這一點。自出現危機以來，美國已實行了6兆美元或以上的政府刺激計畫，這個刺激力度驚人，其中包括持續每週向數百萬美國人發放300美元的失業救濟金。

　　在這樣極端的政府刺激措施扶持下，各公司的業務得以繼續開展，甚至比之前做得更好，股價也自然持續上漲。

　　02 崩盤概率不大，但仍要準備隨時離場

　　Marc非常清楚這點，但投資者仍然需要為可能出現的融跌，制定好應對計畫。

　　「在1969年到1970年的泡沫破裂期間，我意識到我該做點別的，」 Marc告訴我。

　　當時，Marc所屬經紀公司的分析師們「接受」股價為100美元，但更希望股價為75美元。當股價到了50美元，他們認為這是個「千載難逢的機會」。不過，他們接下來又會悄悄地將這只股票的「期望值」降至25美元，這對客戶來說太可怕了。

　　「無計可施，我無法保護客戶的資產，晚上也睡不著，」他說。「所以，就像你使用跟蹤止損一樣，我也找了一個離場策略，來避免災難性的損失。」