不過路透社報導指出，儘管美股處在高點附近，但一些分析師注意到市場的不同角落都發出了謹慎的信號。對新冠Delta變異病毒擴散的擔憂已經影響到旅遊休閒類股以及對經濟敏感的價值股，而美國聯準會有可能立場更偏鷹派的預期也是抑制美債殖利率的因素之一。最近幾週，投資者注意到股市上漲集中在為數更少的股票上，一些投資者認為這是對大盤信心減弱的信號。

　　「我猜測美國聯準會加息要比在2023年加息兩次這樣的計畫更早也更快，因為擔心勞動力方面的情況，」Brown Advisory國際固定收益主管Tom Graff說，「這意味著這種暫時性階段的結束可能要比美國聯準會所承認的更為接近了。」

貝萊德(893.63, 14.40, 1.64%)全球固定收益首席投資官Rick Rieder表示，週五的報告應會促使美國聯準會在即將召開的8月會議上更加注重縮減對經濟的支持。「週五的就業報告進一步證明，經濟正在迸發出大量的需求（尤其是對合格工人的需求），只是被供應拖累，」他指出。

　　自新冠大流行以來，美國聯準會等全球央行祭出了史無前例的而刺激政策，旨在挽救崩潰的經濟。隨著疫苗接種進展，全球經濟復甦勢頭明顯，因此退出寬鬆政策呼聲日益增強。在6月貨幣政策會議上，美國聯準會釋放了鷹派的基調，引發資本市場暴動，不過，隨後美國聯準會主席鮑威爾等官員開始安撫市場，不必過於擔憂會提前收緊……

　　美國聯準會官員已將美國加息的預期從2024年提前到2023年，並就如何結束危機時期的債券購買展開了討論。此外，挪威最早可能在9月升息，而紐西蘭的強勁數據促使分析師將該國的升息預期提前。德國央行行長魏德曼和奧地利央行行長霍爾茨曼上週成為首次公開討論縮減1.85兆歐元疫情緊急刺激計畫的歐洲央行官員。

　　投資者開始警惕起來，因為在2008年全球金融危機後，為遏制通膨而過早地收緊貨幣的做法，損害了經濟增長，迫使央行走回頭路。路透社在報導中稱，雖然美國聯準會立場轉向鷹派讓全球市場清醒地認識到，決策者可能很快就會開始撤出貨幣和財政刺激措施，但是如果行動操之過急，則可能在經濟復甦穩固之前扼殺它。

　　「必須承認，寧可保持貨幣刺激措施的時間過長，也不要過早地撤走刺激，」蘇黎世保險(39.81, -0.38, -0.95%)的首席市場策略師Guy Miller說。「如果通膨回升，經濟運行過熱，歐洲央行將完全有能力解決這個問題。但如果過早取消刺激措施，情況將變得非常困難。」決策者真正需要注意的是過早撤出財政刺激措施的教訓。

　　BlueBay資產管理公司的首席投資策略師David Riley說，金融危機結束後政府犯下的錯誤就是過早縮減財政支持，讓央行單獨承擔支持經濟的重任。他補充說，各國央行開始考慮縮減大規模貨幣刺激措施是正確的。「風險在於我們過早回到財政緊縮狀態。」