渣打銀行 (Standard Chartered) 經濟學家周一 (26 日) 發布警告，指新興市場國家針對大量流入外資及國內流動性劇增情況，需要採取「緊急行動」，否則將刺激通貨膨脹，引爆另一波危機。
渣打經濟學家 Gerard Lyons 及 Natalia Lechmanov 在今日公佈報告指出，當前新興市場國家活躍的流動性種類廣泛，從銀行放款、資產組合投資到〝熱錢〞及企業債券發行。各政府需讓匯率更有彈性、採取更緊縮的貨幣政策，並對資金進行部份控管，來管理這些資金流動。
渣打經濟學家預警，正如金融危機之前，過多流動性對西方已開發國家造成問題，如今也可能在整體新興國家世界掀起新一波經濟及金融問題。
他們解釋道，由於許多新興國家沒有能力消化這樣龐大的流入資金，因此這批熱錢最終將湧向當地股市及不動產市場，增加通貨膨脹壓力。
世界銀行 (World Bank) 本月發布報告預估，今年全球資金流動規模將達 8000 億美元，相較於去年下半開發中國家流入的資金總額 4500 億美元。包括中國、印度、新加坡、馬來西亞及越南等亞洲新興市場國家，也已紛紛採取升息或將多餘現金自銀行體系逐出的行動，來減低通膨風險。
渣打分析師明確指出，許多新興經濟體應該採取升息，來緊縮貨幣政策；儘管國內股市可能受到影響，但相對也將限制投資組合資金流入。
不過他們明瞭，這些政府同時擔憂進一步升息，也可能吸引更多熱錢流入，特別是來自西方等低利率國家，且預期利率將持續維持低檔。
渣打分析師則提出，各國政府先前為了對抗經濟衰退，祭出增加公共投資、減稅及發放現金等措施，在全球共撒出逾 2 兆美元；如今可採用逆向財政循環策略，來限制支出，並減緩資金流入造成的經濟擴張衝擊。
他們表示，採取更緊縮的財務政策，也可造成貨幣立場相對寬鬆，如此一來便可限制套利交易資金流入風險。換句話說，政府可能需要犧牲某些政策掌控，以維持整體體系的穩定性。
他們解釋，政策官員面臨的挑戰，正是所謂的〝三元悖論 (impossible trinity)〞，亦即不可能同時維持資金流動彈性、利率穩定及獨立的貨幣政策。在必須作出犧牲的情況下，最佳選擇是讓貨幣來吸納政策衝擊。
一方面採取彈性匯率政策國家，需預防其貨幣升值過快，讓國內企業及出口商難以招架；另一方面若強化固定匯率政策，則須擔憂可能吸引更多投機資金流入。
