美國總統拜登支持1.2萬億美元的基礎設施支出協議，扶助提振股指升至紀錄高位，此前對美聯儲可能更早退出寬松貨幣政策的擔憂，曾在本月稍早令市場短暫低迷。基準的標普500指數在過去一週創下新高後，今年以來上漲了約14%，以科技股為主的納斯達克(14500.5081, 140.12, 0.98%)也是如此。

　　然而，在引擎蓋之下，也有謹慎的跡象。摩根大通(154.33, 0.28, 0.18%)分析師在最近的一份報告中稱，對SPDR S&P 500 ETF Trust的做空興趣升至上次美聯儲會議以來的今年最高水平，暗示投資者一直在增加更多的下行保護。

　　與此同時，本月的上漲更加集中，投資者重新湧入去年和過去10年的大部分時間裡引領市場走高的大型科技股。以科技股為主的基準標普指數(4290.6099, 9.91, 0.23%)本月上漲了1.8%，但標普股票的平均漲幅一直滯後，6月份僅上漲0.3%，一些投資者認為這是對整體市場信心減弱的跡象。

　　「市場可能已經避開了一些恐慌，隨著我們展望下半年……」戴維森公司財富管理研究主管詹姆斯•拉根表示：「未來可能會比幾個月前面臨更多風險。」

　　投資者的擔憂包括：不斷上升的通脹，是否會持續到迫使美聯儲更早開始收緊寬松貨幣政策的辯論。上週五公佈的數據顯示，美聯儲的主要通脹指標錄得1992年以來最大年度升幅。

　　隨著企業從新冠病毒大流行中復蘇，第二季度預計也將是美國經濟和企業利潤增長的峰值，目前隨著增長放緩，這可能會給市場帶來不安。

　　花旗集團（Citigroup）公佈的美國經濟意外指數為26.5，遠低於去年的峰值270.8，表明經濟復蘇的力度越來越多地被納入預估之中。

　　一些投資者還認為，標普500指數可能早該大幅回調。據CFRA首席投資策略師薩姆•斯托瓦爾（Sam Stovall）說，自第二次世界大戰以來，該指數平均每178個日歷日至少下跌5%。這輪股市上漲已經持續了276天，是自2018年1月以來最長的一段時間。2018年1月，標普500指數在上漲715天之後下跌了10.8%。

　　可以肯定的是，有很多因素表明，股市的大環境仍是積極的。根據Refinitiv IBES的數據，標普500指數公司的收益預計今年增長約37%，明年增長近12%。從7月中旬開始，第二季度的財報將鋪天蓋地，預計收益將增長65%。