原標題：美聯儲暗示提前加息，美債為何還暴漲？這是高盛的解釋

　　來源：華爾街見聞

　　市場現在比美聯儲更加確信：通脹只是暫時的……

　　本周美聯儲意外釋放“鷹派”信號後，美債一度暴跌，收益率快速上行，但這一走勢僅維持了一天不到，週四美債強勢轉漲，尤其是長端收益率大幅下行，這透露了什麼信號？

　　週四，美國10年期國債收益率日內一度下行約10個基點，回吐週三逾8個基點的所有升幅，此後有所回升，美股收盤時處於1.52%下方，日內降約6個基點，位於6月4日以來同時段最低水平。

　　30年期美債收益率在美股午盤一度降至2.05%下方，創2月中旬以來新低，日內最大降幅達16個基點，創2月以來最大盤中降幅，美股收盤時約為2.1%。

　　北京時間6月17日凌晨，美聯儲發布利率決議，仍決定保持近零的政策利率和QE購債規模不變，但上調了兩大管理利率。

　　此外，美聯儲明顯上調了今年的通脹預期，雖然重申通脹上升主要來自暫時的因素，但釋放了兩年後、即2023年較有可能加息不止一次的信號。相比今年3月公佈預期利率路線時，聯儲決策者預計加息會更快到來。

　　一般來說， 如果利率水平不斷抬高，債券的價格就會受加息影響而下跌。那麼，為何在美聯儲暗示將提前加息之後，美債卻大幅反彈？

　　高盛分析師Chris Hussey指出，週四的反彈集中在長期美債，短期美債幾乎沒有什麼變化，這或意味著投資者對美國經濟增長的長期前景依然謹慎。

　　鑑於金融危機後，美國經濟增長持續乏力，投資者們似乎無法相信，在沒有貨幣寬鬆政策的支持下，美國經濟增長能夠維持強勁。

　　實際上，即便有七成以上美聯儲官員預計2023年加息，高盛分析師David Mericle和他的團隊並不完全確定美聯儲會在2024年之前加息。

　　換句話說，債券市場或許已經開始為美聯儲的又一個政策失誤定價，即押注通脹和經濟復甦高峰已過，美聯儲的鷹派立場難以持續。

　　美國銀行分析師Mike Wilson本週早些時候就曾警告稱，近期10年期名義收益率和盈虧平衡通脹率的大幅逆轉，可能是一個早期信號，表明增長和通脹可能會開始令目前過高的預期失望。

（圖片來源：Zerohedge）

　　美國低於預期的就業數據也佐證了這一觀點。

　　週四公佈數據顯示，6月12日當周美國首次申請失業救濟人數為41.2萬人，大幅高於預期值36萬人，該數據自4月下旬以來首次出現增加。此外，美國非農就業報告也已經連續兩個月低於預期，表明就業市場的複蘇正在降溫。

　　一季度，在1.9萬億美元財政刺激下，美國經濟需求異常旺盛，並在二季度迎來通脹爆表，但種種跡象表明，增長和通脹或許已經達到了峰值。

　　債券市場正在為此定價，而美股市場上，價值股週四也遭到了拋售，能源、銀行、材料板塊領跌。

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