來源：華爾街見聞

　　隨著逆回購工具使用規模不斷創下新高，美聯儲在本週會議上討論美國貨幣市場的壓力正日益加大。

　　6月14日週一，美聯儲逆回購工具使用規模升至5839億美元，創下歷史新高，連續四個交易日超過5000億美元。此前在6月9日，美聯儲逆回購工具用量在歷史上首次突破5000億美元。

　　與中國央行的公開市場操作相反，美聯儲通過正回購釋放流動性、逆回購回收流動性。

　　值得注意的是，目前動用隔夜逆回購工具的利率（ON RRP）只有零，但仍然吸引了大批資金。

　　由於缺乏合適的投資，摩根大通( 155.18 , -2.39 , -1.52% )就預計，未來美聯儲逆回購工具使用規模還會繼續攀升，且有可能達到7500億美元。

　　簡而言之，經過一年多美聯儲和美國政府大規模的經濟刺激計劃之後，太多的資金根本無處可去，只能在短期國債和其他證券中尋找歸宿。

　　不過在許多投資者看來，這並不是一個好跡象。

　　英國金融時報援引道明證券利率策略師Gennadiy Goldberg就警告，如果這樣的壓力持續下去，那麼整個事態會演變成“貨幣體系空轉的問題”。他說，“如果你得到了足夠多的現金卻找不到放置的地方，那麼利率下行的壓力將會更加嚴重”。

　　顯然一些市場分析人士認為，美聯儲有工具可以應對。

( 881.01 , 4.23 , 0.48% )

　　英國金融時報還指出，有觀點認為，希望美聯儲同意為RRP支付高於零的利率，從而推高短期利率。比如摩根大通就在最近的一份報告中指出，為了將潛在的金融穩定風險降低至最低，這種調整是有意義的。

責任編輯：劉玄逸