摩根大通(157.57, -2.72, -1.70%)的策略師在本週四美聯儲FOMC會議之前轉而看跌10年期美國國債，稱市場目前對加息前景的預期過於淺薄。摩根士丹利(90.72, -1.33, -1.44%)的分析師們正准備迎接美聯儲的鷹派意外，道明證券的一個團隊也呼籲對基準國債進行“戰略性做空”。

　　包括傑伊·巴裡（Jay Barry）在內的摩根大通團隊寫道：

　　“鑑於估值較高且收緊步伐的暗示已經出現，我們看跌10年期美國國債。”

　　最近幾周，債券投資者一直在放棄做空押注，因為預期美聯儲官員將重申超寬松政策仍然合適，而且現在開始考慮減少對美國國債和抵押貸款支持證券的購買還為時過早。

　　盡管如此，據彭博社調查的經濟學家稱，由於經濟增長和(7.6499, -0.00, 0.00%)通脹加快，官員們可能會預測在2023年加息，掉期市場則定價在當年2023年4月加息。

　　摩根大通策略師表示，雖然市場對美聯儲加息的預期比美聯儲自己的指引更為鷹派，但掉期交易定價在未來四年內收緊的幅度不到100個基點。他們表示，這表明市場認為政策正常化的步伐相對較慢。

　　包括Priya Misra在內的道明證券策略師在一份報告中表示，美聯儲2023年的預測中位值（median，衡量當年利率預期的指標）有可能走高。他們表示，這可能會讓市場感到意外，因市場已經為鴿派美聯儲定價，同時，他們預測10年期美債殖利率將反彈至1.70%的水平。

　　摩根士丹利的美國利率策略主管Guneet Dhingra寫道，上週CPI公佈之後美債殖利率下跌，表明市場完全無視通脹壓力，認為通脹壓力是暫時性的。他說：

　　“鑑於通脹組合從暫時性轉向可持續性，FOMC內部出現鷹派傾向的風險增加，使利率市場面臨鷹派的意外。”