原標題：美聯儲面臨的最大威脅：核心CPI在兩週內將達到4%？

　　“美元流動性氾濫”之類的報導近日瘋狂刷屏。上週，美聯儲逆回購工具一度創下了4850億美元的紀錄高位。

　　有人擔心，美聯儲回購工具的大幅使用或迫使美聯儲在6月的會議上上調超額準備金率5個基點。雖然鮑威爾已經重複數百遍這並不暗示著美聯儲寬鬆的政策要轉向，但可能不足以平息市場恐慌。

　　事實上，美聯儲貨幣政策可能存在更大的威脅，北歐聯合銀行上週寫道，美聯儲在6月10日發布的5月通脹報告將非常有可能是一個“震驚”的消息，因為當前汽車和貨車使用量在以50%的年增長率增長，住房租金年增長率存在潛在的上漲空間。

　　對於那些還沒有了解二手車市場情況的人，這裡有一張Mannheim二手車指數的圖表可供參考：  

　　據Apartment List的數據顯示，住房租金在經歷了一段時間的下滑後，這個CPI和PCE籃子中的關鍵組成部分突然暴漲。美國全國租金中值剛剛創下有記錄以來的最高漲幅。

　　這張圖表促使北歐聯合銀行作出一個預測：“不排除美國5月核心CPI通脹達到4%”，若這一幕出現，恐將導致市場對美聯儲的“暫時性通脹”理論失去信任，甚至連民主黨政客也要求美聯儲開始縮減購債規模。 

　　當然，有可能情況沒那麼糟糕，甚至會轉向好的一面，一些人已經開始關注下一個階段的價格下跌，例如近日大宗商品價格有下行趨勢。分析師指出需求增長存在放緩的初步跡象，供給也將開始增加，價格可能最終會溫和上漲，隨之而來的是良性通脹。

　　以木材和住房供給為例：此前木材新訂單高於產量、庫存下降，一度引發價格飆升；但是現在，木材產量已經追上了訂單，木材庫存趨於穩定。許多經濟學家，其中包括美聯儲，預計這種模式將在經濟的其他領域重演。