來源：華盛通

　　“五月賣出然後走人”（Sell in May and go away） 是華爾街最知名的諺語之一。然而，今年這句俗語失靈了。

　　整個五月份，道瓊斯指數和標普500等主要股指分別上漲1.9%和0.6%。以小盤股為主的羅素2000指數（IWM）小幅上漲0.1%。不過，受通脹擔憂影響，以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌1.5%。

　　值得注意的是，市場的恐懼指標——芝加哥期權交易所波動率指數（CBOE VIX）——在5月13日較4月30日飆升55.5%之後下跌了近10%。

　　而結束了喜憂參半的五月份，六月該如何選擇投資標的？華爾街機構對此給出了一份”排雷清單“。

　　六月樂觀的因素

　　美國經濟正在強勁復甦。疫情期間表現良好的製造業仍保持良好表現。

　　今年年初以來，受疫情影響最嚴重的服務業出現強勁反彈。就業市場是美國經濟中受疫情影響最嚴重的領域之一，但過去六週報告顯示就業市場出現系統性複蘇。事實上，美國企業目前正面臨熟練勞動力短缺的問題。在這方面，將於6月4日發布的5月份就業報告將非常重要。

　　新冠肺炎新增病例已經降至較低水平，美國政府正在全國積極部署COVID-19疫苗接種，而大多數因封鎖而關閉的企業在新的社交距離規則下重新開業。

　　六月消極的因素

　　但另一方面，即將到來的通貨膨脹數據是市場參與者最關心的問題。

　　5月28日，美國勞工部公佈，4月份核心個人消費支出（不包括波動較大的食品和能源價格）上漲0.7%。核心個人消費價格指數（美聯儲最青睞的通脹指標）在3月份上漲1.9%後，4月份同比上漲3.1%，創下13年來的最高月度漲幅。而這個數字遠遠高於美聯儲2%的目標利率。

　　5月12日，美國勞工部報告稱，4月份消費者價格指數（CPI）——即家庭通貨膨脹——同比上漲4.2%，為2008年9月以來的最高水平。CPI環比上漲0.8%，3月份上漲0.6%。但核心CPI（不包括波動較大的食品和能源項目）繼3月份上漲0.3%後，4月份上漲0.9%，創下1981年以來的最大月度漲幅。

　　據悉美聯儲將在6月15日至16日舉行下一次FOMC會議，會議上所做出的決定將對股市產生巨大影響。到目前為止，央行一直堅持其立場，即2021年的任何通脹都將是暫時的。

　　不過，確實有證據表明，如果經濟復甦仍快於預期，物價水平繼續上升，美聯儲可能會考慮重新調整其政策。

　　而政策調整的第一步將是逐步終止每月1200億美元的量化寬鬆計劃，而減少債券購買將減少對債券的需求，因此，物價將下跌，債券收益率將上升，這將提高市場的無風險利率。

　　如何投資

　　目前，6月的積極因素和消極因素是平衡的。CNBC報導認為現階段，應謹慎地投資那些大盤股（市值超過400億美元），同時，華爾街也給出一些投資建議：

　　● 首先，投資標的應具有清晰的商業模式和品牌力。

　　● 其次，投資標的應定期派息，目前的股息率為大於2%，在市場低迷時，股息將成為很重要的收入來源。

　　● 第三，在2021年剩餘時間裡，投資標的應有強勁的增長潛力。

　　● 第四，投資標的在過去7到30天內得到了穩定的盈利預期修正，表明在不久的將來業務前景強勁。

　　● 第五，投資標的長期（3-5年）增長率高於標準普爾500指數。

責任編輯：沈瑛彤