美銀指出，今年下半年美國收益率可能會大幅攀升，屆時新興市場歐元計價債券或可給投資者提供一個避風港。

　　美銀駐倫敦策略師Andrew MacFarlane在一份報告中寫道，美聯儲或於9月宣布縮減大規模購債操作的計劃。該行預計，這可能會令10年期美債收益率到年底攀升至2.15%，週二在1.62%左右。相比之下，該機構預計歐元收益率會維持穩定。

　　“如果美國利率在潛在的減碼消息宣布期間走高，從總體回報的角度來看，新興市場歐元債可能是一個相對的避風港，”MacFarlane表示。

　　美銀稱，在2013年的“減碼風暴”期間，發展中國家的歐元計價債券表現優於同類美元債，當時在美聯儲試圖籌備逐步縮減資產購買計劃之際，美債收益率飆升。

　　但是，MacFarlane也稱，歐洲央行6月10日會議可能出現“負面意外”以及美聯儲立場鴿派的風險，則可能在短期之內令新興市場美元債比歐元債更有吸引力。經濟學家和投資者越來越預計，雖然經濟反彈，但歐洲央行會在下一次會議上延長大規模的緊急債券購買計劃。

　　“我們預計，美元和歐元計價的新興市場信貸資產對於任何的減碼都會做出負面的反應，雖然歐元利率走高的話，新興市場歐元債可能表現會更糟，”MacFarlane指出。

　　彭博巴克萊指數顯示，新興市場主權美元債本季度回報率為2.3%，歐元計價債券則走高了0.2%。

責任編輯：劉玄逸