來源：華爾街見聞作者： 侯金松

　　美國物價正以近30年來最快的速度上漲，而收入卻以前所未有的速度暴跌。 

　　美國核心通脹指標4月再度爆表。

　　據美國商務部統計，美國4月PCE物價指數同比升3.6%，超預期升3.5%，較前值2.3%大幅提高，創2008年以來最快增速，遠高於美聯儲的官方通脹目標2% 。

　　排除波動較大的食品和能源價格之後，4月核心PCE物價指數同比升3.1%，超預期的2.9%，較前值1.8%大幅提高，創1992年來最高。核心PCE物價指數是美聯儲青睞的通脹指標。

　　通貨膨脹指標的上行伴隨著個人收入的急劇下降。美國4月個人收入環比-13.1，略好於預期的-14.2%，較前值的21.1%大幅回落。4月個人消費支出（PCE）環比0.5%，預期0.5%，前值4.2%。

　　有市場分析指出影響收入因素只是暫時的。此前由於新冠疫情刺激計劃，美國不少家庭在3月獲得1400美元的支票，儘管4月收入減少。但不少美國家庭依然擁有一大筆現金。

　　基數效應推動指標大漲

　　有市場分析認為，4月份的關鍵通脹指標上升速度快於預期，最大的驅動因素來自基數效應——去年同期因疫情封鎖數據整體基數較低。

　　同時隨著美國各州經濟重啟，各方面需求急劇上升，但相關供應鏈尚未完全做好準備。

　　但收入和支出的情況實際非常複雜：在刺激措施耗儘後，收入環比下降13.1%，支出環比僅上升0.5%。這是有史以​​來最嚴重的收入暴跌，導致儲蓄率大幅下降。

　　受基數因素影響，私營部門工人工資漲幅創歷史新高。

　　在數據發布後，CME“美聯儲觀察”數據基本維持不變，美聯儲6月維持利率在0%-0.25%區間的概率為89%，加息25個基點至0.25%-0.50%區間的概率為11 %；9月維持利率在0%-0.25%區間的概率為89%，加息25個基點的概率為11%。 

　　自去年以來，美聯儲對通脹指標維持較為寬容的態度，力圖實現比其目標適度更高的價格上漲，以彌補多年來的低通貨膨脹同時推動充分就業。

　　但美聯儲官員同時表示，如果通脹或通脹預期失控，他們準備採取行動。

　　數據公佈後，現貨黃金延續漲勢，短線走高。美國長期國債的收益率幾乎沒有變化。