週五公佈的密歇根大學消費者信心指數5月終值為82.9，相較5月初值82.8變化不大，但與4月終值88.3相比則是出現大幅下挫。本次調查當中，有創紀錄數量的受訪消費者表示住房、汽車、家庭耐用品的價格出現上漲。

　　週五公佈的密歇根大學消費者信心指數5月終值顯示，美國消費者情緒本月出現明顯下降。與此同時，擔心物價飛漲的美國人數量也創下歷史新高。

　　根據數據，5月的消費者信心指數終值為82.9，相較5月初值82.8變化不大，但與4月終值88.3相比則是出現大幅下挫。此外，同時發布的經濟現況指數從初值的90.8下修至89.4，消費者預期指數則是從初值的77.6上修至78.8。兩項數據均較4月出現顯著下跌。

　　金融博客ZeroHedge在數據出爐之後的分析中指出，本月82.9的消費者信心指數終值，呼應了此前美國經濟諮商局（The Conference Board）調查的結果。此外，本次調查當中的經濟現況指數和消費者預期指數均出現下跌，距離疫情前水平仍有顯著差距。

　　通脹方面，本次調查顯示，消費者對未來一年通脹的預期終值維持在4.6%，較上月的3.4%上升了1.2個百分點；而對未來五年通脹的預期值小幅下修至3 %（初值：3.1%），較上月的2.7%上升了0.3個百分點。需要注意的是，未來一年通脹預期達到或顯著超過4%的情況在本世紀出現次數非常之少，而通脹預期飆高到5%以上還要追溯到2008年。

　　作為參照，衡量美債市場對通脹預期的盈虧平衡通脹率年初以來大體呈上升態勢，目前5年期大體位於2.6%一線，而10年期則位於2.4%~2.5%區間。

　　此外本次調查當中，有創紀錄數量的受訪消費者表示住房、汽車、家庭耐用品的價格出現上漲，而ZeroHedge在分析數據時則使用了“擔心物價飛漲的美國人數量創歷史新高”作為標題。不過密歇根大學消費者信心調查的負責人Richard Curtin在報告當中對通脹似乎並不擔心：

( 134.54 , 0.90 , 0.67% )

　　在本次調查結果公佈之前，美國公佈了超預期的4月核心通脹指標。根據美國商務部統計，美國4月PCE物價指數同比升3.6%，超過預期的3.5%，較前值2.3%大幅提高，創2008年以來最快增速，同時遠高於美聯儲的官方通脹目標2 %。與此同時，排除食品和能源價格之後的核心PCE物價指數4月同比升3.1%，超過預期的2.9%，較前值1.8%大幅提高，同時也創下1992年以來最高。數據公佈後有分析認為，4月份的關鍵通脹指標上升速度快於預期，最大的驅動因素來自基數效應——去年同期因疫情封鎖數據整體基數較低。同時隨著美國各州經濟重啟，各方面需求急劇上升，但相關供應鏈尚未完全做好準備。

　　不過市場對於美聯儲加息的預期並未因為超預期的通脹而出現扭轉。根據CME“美聯儲觀察”的數據，在數據發布後，美聯儲6月維持利率在0%-0.25%區間的概率為89%，加息25個基點至0.25%-0.50%區間的概率為11%； 9月維持利率在0%-0.25%區間的概率為89%，加息25個基點的概率為11%。

　　美國財長耶倫對通脹同樣不擔憂，她在美東時間5月27日的眾議院撥款委員會聽證會上表示，目前所目睹的通脹只是暫時現象，源於消費者支出轉變所推動的價格變化，而那些轉變和新冠疫情以及供應鏈瓶頸有關。換言之，高通脹是因為去年指標數據很低有基數效應，而且原材料短缺。她認為，目前的高通脹可能持續到今年末，然後將出現緩和。

責任編輯：張玉潔SF107