原標題：貝萊德(876.73, 2.46, 0.28%)警告：比起通脹，這個風險或更嚴重來源：人民幣交易與研究

　　本文來源於人民幣交易與研究

　　當地時間週一，貝萊德投資研究所（BlackRock Investment Institute）發布最新報告警告稱，儘管投資者對於近期的通脹飆升感到緊張，但實際上，地緣政治風險的威力可能更加需要擔憂。

　　隨著投資者更加關注通脹和經濟復甦，貝萊德專有的全球地緣政治風險指標（BGRI）跌至四年來的最低水平，該指標今年一直在負值區間徘徊，如圖表所示。報告指出，這意味著地緣政治衝擊可能會讓投資者比以往更加措手不及。

　　按發生的可能性排序，貝萊德指出，最大的風險因素是“全球科技脫鉤”（global technology decoupling）。隨著疫情暴露出供應鏈的脆弱性和對技術的更多依賴，全球技術供應鏈回流的步伐明顯加快。美國和中國將成為2021年全球經濟增長的主要引擎，同時兩國之間持續的戰略競爭值得關注。

　　第二大風險是網絡攻擊，對關鍵基礎設施的攻擊在範圍、規模和復雜性上都在增加。不斷的攻擊有可能造成重大破壞和持續中斷，這可能會波及金融市場和實體經濟。此前，美國燃油運輸管道運營商科洛尼爾管道運輸公司（Colonial Pipeline）遭遇黑客組織DarkSide攻擊，導致輸油管道關閉。

　　而第三大風險是新興市場政治危機，包括未能遏制疫情對於新興市場政治體系造成的嚴重壓力。

　　貝萊德是全球最大的資產管理公司，管理著約8.7萬億美元的資產。這家華爾街巨頭的投資機構為客戶和投資組合經理進行專有研究。

　　貝萊德預計，如果美國和中國科技公司加速脫鉤，美國投資級債券價格將走低。而如果出現重大網絡攻擊，美元將走強，美國公用事業股將下跌。5月25日午後，人民幣升值勢如破竹，離岸人民幣兌美元升破6.4關口，創2018年6月來新高。

　　如果新興市場出現政治危機，拉丁美洲的消費必需品股將上漲，新興市場債券相較發達市場將走軟。

　　貝萊德表示，短期內，市場有理由更多地關注疫情結束後的經濟復甦和通脹前景，但地緣政治風險的爆發“可能會在市場最意想不到的時候產生巨大影響。”

責任編輯：李園