來源：FX168

　　過去一個月，美國股市實際上一直在盤整。但理財公司RIA Advisors首席投資策略師Lance Roberts說，這種情況不太可能繼續下去，隨著市場期待的經濟反彈已經開始，美國股市的過度擴張，最終可能導致下跌。RIA Advisors管理著超過8億美元的資產。

　　Roberts最近在Advisor Perspectives上發表的一篇文章中寫道：“在過去的120年裡，過高的估值和極端偏差發生時，從來沒有橫盤整理過。”他表示，目前這種調整唯一缺少的因素就是一種催化劑，讓過於自滿的市場陷入“恐懼”。從經濟混亂、信貸相關危機到意外的外部沖擊，任何事情都可能引發恐慌出逃。

　　在2020年3月股市崩盤之前，Roberts就警告過股市存在泡沫。

　　但隨著疫情爆發後的重新開放，以及消費者准備向經濟注入資金，股市真的存在泡沫嗎？羅伯茨的答案是肯定的。他認為，考慮到經濟刺激措施帶來的好處已經開始消退，企業收益預期過高，而且股市將無法達到其過高的估值水平。

　　他預計，標普500指數將在未來兩到三年內的某個時候回歸合理價值，並在美聯儲下一次加息的觸發下下跌40%-60%。

　　Roberts認為，上述情況百分之百會出現，不過，沒有人確切知道這樣的崩盤會在什麼時候發生。

　　Roberts預計，在美聯儲加息9到15個月後，美國股市將開始下跌，而原先那些在美聯儲促進的流動性下受益僵屍企業尤其將受重創。

　　從投資者行為的角度來看，Roberts認為，與2020年不同，市場情緒需要進行有意義的修正。

　　Roberts指出，五大指標表明，美國股市正處於泡沫之中，包括當前美股已是距離3年移動平均線最遠的狀態、恐懼/貪婪指數處於“極度貪婪”狀態、基金經理人持倉狀態表明極度看多、保證金債務處於高位、槓桿型ETF做多比例遠高於做空比例等。

　　多項指標顯示，整體市場的未來回報前景黯淡。

　　標准普爾500指數的席勒平均市盈率（一種流行的估值指標）處於歷史高位。

美國銀行(42.63, 0.23, 0.54%)（Bank of America）的基金經理調查也反映出看漲情緒升溫，其牛熊指標為6.9（滿分10分）。該行表示，當該指標達到8或以上時，這是賣出股票的信號。

　　美國銀行還警告稱，以目前的估值水平來看，標普500指數未來10年的回報率將很低。

　　據美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）週日（5月23日）報道，諾貝爾經濟學獎得主席勒（Robert Shiller）表示，他擔心市場上一些最熱門的交易正在形成泡沫。他對房地產、股票和加密貨幣尤其感到擔憂，他認為投資者在這些領域存在一種“狂野西部”心態。

　　自2020年3月的低點以來，美股標普500指數和道指已經反彈近90%，而以科技股為主的納指的漲幅則超過100%。

　　席勒認為今年股票價格高企。席勒警告稱，通脹擔憂可能最終會推低長期資產價格。