為什麼說“Sell in May and go away”是有原因的？zerohedge最新撰文指出，就算不是徹底悲觀，眼下幾乎每家銀行都在股市上變得謹慎。對此，高盛策略師Chris Hussey列出了市場正在努力應對的三個關鍵“灰犀牛”事件。

　　正如Chris Hussey在“週末”市場情報報告中所寫，本週“灰犀牛”風險在市場上激增，這有助於維持標准普爾500指數在整個5月一直處於的不溫不熱的回報區間（現在每天下跌0.2%）。高盛表示，無論如何，市場本週正在努力應對的“灰犀牛”事件包括：

　　包括加密貨幣在內的大宗商品價格的上漲。銅價本週下跌了3%以上，鐵礦石下跌了1%，前月石油期貨下跌了3%。此外，一些加密貨幣本週跌幅高達50%。

　　通脹。上週發布的CPI和PPI繼續引起關注。在本週舉行的高盛Global Staples Forum上，與會的消費者產品公司（CPG）指出，通脹逆風可能只會變得更強。

　　標准普爾500指數的估值。標普500指數的市盈率繼續接近22倍——以歷史標准衡量，這已經很高了，而且即使收益繼續攀升，這個估值水平也不太可能繼續上升。

　　盡管高盛的David Mericle認為，當前通脹“暫時”飆升不太可能促使美聯儲採取行動，但是Hussey認為美聯儲已做好準備，將採取更緊縮的貨幣政策進行干預，以遏制通脹預期的持續上升。以下是高盛本週的圖表，用來說明該行認為通脹何時見頂：

　　（圖片來源：高盛）

　　至於市場的“高”估值，高盛策略師暗示，本週的交易行為或許是一個信號，即使在盈利增長非常強勁的背景下，投資者也願意通過更有選擇性的方式來應對這頭“灰犀牛”。