原標題：岡拉克：長期以來美聯儲都在操縱市場

　　本文來自Global Market Detector ，作者YGAMN&chdr 

　　DoubleLine Capital的創始人兼首席執行官杰弗裡·岡拉克（Jeffrey Gundlach）表示：

　　“美聯儲長期以來一直在操縱市場。由於數量驚人的刺激，資產估值已經非常非常高。

　　自從美聯儲開始量化寬鬆以來，美聯儲不斷擴大資產負債表與標準普爾500指數之間就存在著某種聯繫，這就像是物理定律。如果將標普500的市值除以美聯儲的資產負債表，看起來就是一個常數。

　　即使從歷史水平來看股市估值很高，但跟債券比相比，還是低於均值。”

　　上週三，美國勞工統計局報告稱，4月的CPI比3月份上漲了0.8%，遠遠超出市場預期。除去食品和能源，核心通貨膨脹率較上個月上漲了0.9%，是自1982年以來的最大單月漲幅。此外，與去年同期相比，4月份CPI上漲了4.2%，增幅快於預期，是自2008年9月以來的最大漲幅。

　　4月CPI高於DoubleLine的預測。岡拉克說，DoubleLine Capital的模型預測通貨膨脹率可能在未來幾個月內上升，並可能在7月達到頂峰。

　　“如果通脹繼續走高，那麼人們會擔心通脹是否是暫時的。現在距離30年美債收益率到頂還差得很遠，這是一個值得警惕的風險因素。 ”

　　在機會方面，曾非常看好大宗商品的岡拉克表示，短期商品漲幅過大。

　　岡拉克認為，到年底美元可能會有所上漲。

　　自一月份以來，岡拉克的建議是持有浮動利率的公司債券，如銀行貸款，如the InvescoSenior Loan （BKLN） ETTF。

　　“2020年BKLN基本都是淨流出，因為人們認為在相當長的時期為零利率，但現在人們開始轉變思路，覺得短端利率最終也會上行。銀行貸款與其他投資級債券比，具有相同期限或更長的期限，因此，我傾向銀行貸款。”

　　DoubleLine最近還首次買入了歐洲股票。岡拉克稱：

　　“我們從未持有過任何歐洲股票。我們不喜歡歐洲的負利率，並且歐元區有各種結構性問題。DoubleLine的長期觀點是美元走低，這對歐洲股票來說是個利好因素。歐洲股市今年的表現與美國股市基本相同或略好。

(13303.6357, -75.41, -0.56%)

　　雖然還為時過早，但岡拉克長期看好新興市場股票。