肖克報告認為，EIA庫存增量構成利空，尾盤多頭卻依然提振隔夜紐約油價僅收跌17美元/桶，短期多空爭奪將劇烈。汽油市場雖可能無法繼續支持油價上漲，且SEC處罰威脅恐誘使投行多頭平倉，但弱勢美元和歐美經濟復甦前景進一步刺激一些多頭目標價位升至85美元/桶上方，因此短期油價上沖的可能性仍較大。

美國能源研究機構Schork Group總裁肖克4月22日發布報告稱，美國能源部隔夜公布原油庫存大增190萬桶，打擊了分析師的75萬桶降幅預期，庫存總量目前較之04年至08年時間段平均高出10.5%，但比09年同期要低4%。

生產商和交易商正對期貨溢價和供應增量作出反應，4月俄克拉何馬州庫辛（Cushing）交割地的185萬桶庫存增量是當地有史以來同期最高，庫辛庫存目前較之09年高出15.5%，較之04年至08年平均高出60.6%。東部海岸庫存增加128萬桶，墨西哥灣沿岸庫存減少263萬桶。墨西哥灣沿岸進口較之09年收縮3.5%，精煉廠的輸入卻增加了4.6%，這也許能較好解釋庫存降幅。總進口增加73萬桶/日，原油運營量減少14萬桶/日，但仍較之09年高出1.1%。鑒於進口增量和運營降幅，總體庫存較之04年至08年平均高出10.5%但年降4%則不足為奇。

16日當周的汽油庫存驟增360萬桶，遠高於分析師預期的50萬桶增幅，創04年4月迄今最大周比升幅。但交易商并未過分擔憂，這種反應的原因顯然有跡可循。其中42%或151萬桶的汽油庫存增量出自西海岸地區，當地在傳統意義上與NYMEX定價相分離。因此，除非庫存繼續意外增加，否則不太可能對期貨合約造成嚴重影響。

具體看，各方似乎正為夏季需求旺季作準備。汽油生產增加150萬桶/日，年比上升3.4%，總進口量增加。同期汽油需求下降12萬桶/日，年比僅略增0.4%。有趣的是，汽油混合品的輸入減少12萬桶/日，年比下降34.2%，暗示未來數周產量將萎縮。

其他消息面，歐洲火山灰云不可能對最新報告構成任何影響，因為數據采集截止4月16日，與冰島火山噴發僅相隔兩天。報告顯示，噴氣燃料庫存增加35萬桶，年升6%，且這一余量可能繼續增多，因為火山灰的影響雖難以量化，但已被接下來的多個報告消化。西部海岸151萬桶的汽油庫存增量卻伴隨當地2.5%的產量降幅。部分庫存增量可能源於進口的4萬桶/日增長，但這一理由顯然并不充分，油價并未上漲，需求也不應出現萎縮。的確這是一個令人困惑的矛盾現象，但也為下周庫存大幅下降的利好調整預留空間。

目前多位專家看漲短期油價，因為精煉產能利用率從85.59%升至85.93%，但事實上，精煉運營能力從1,769萬桶/日微降至1,758萬桶/日也令人生疑。這意味著加工量從1,513.9萬桶/日降至1,510.9萬桶/日，或許這可以解釋21日油品走勢為何好於原油。當前看來，油品市場雖可能無法繼續支持油價的上漲，且銀行多頭或需平倉彌補SEC可能開出的罰單，但近期多頭目標位已突破75美元至85美元/桶，美元疲軟，歐洲與美國衰退期可能均告結束，的確不排除油價上攻的可能。

(王彥 編譯)

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