FX168財經報社（北美）訊週二（5月11日），金融市場避險情緒驟然升溫，“恐慌指數”短線拉升20%，美股三大股指遭遇猛烈拋售，道瓊斯(33587.6602, -681.50, -1.99%)指數一度大跌667點，納斯達克(13031.6808, -357.75, -2.67%)指數則重挫2.2%；美元指數也遭遇拋售，一度失守90大關；就連避險黃金也未能受益於避險情緒，一度下破1820美元/盎司關口。分析認為，在美國定於週三公佈CPI數據之前，市場提前消化通脹升溫預期。與此同時，前美聯儲官員警告稱，儘管美聯儲已經承諾在撤銷對經濟的支持方面將保持耐心，但美聯儲真正開始收緊政策時，或許加息已經為時已晚。此外，投資大亨德魯肯米勒有關美聯儲的評論也令市場不寒而栗。

　　前紐約聯儲主席杜德利週二警告稱，儘管美聯儲已經承諾在撤銷對經濟的支持方面將保持耐心，但美聯儲真正開始收緊政策時，或許加息已經為時已晚。

　　杜德利說：“一旦他們開始，就已經為時已晚，他們將不得不追趕”。

　　這是由於根據美聯儲去年採納的新政策框架，美聯儲決定故意推遲加息，直到美國實現充分就業，並且通貨膨脹率已經高於其2%的政策目標一段時間。

　　他還表示：“當他們必須追趕的時候，短期利率上升的幅度將比金融市場目前體現的水平高得多。”

　　與此同時，投資大亨、Duquesne Family Office的董事長兼首席執行官德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）週二表達了同樣令投資者不安的擔憂。

　　儘管德魯肯米勒表示，他仍在一定程度上做多股市，但他表示，資產正處於“瘋狂之中”，美聯儲和美國政府向已經過熱的經濟注入太多代價高昂的刺激措施，可能危及美元的儲備地位。

　　儘管德魯肯米勒對美聯儲最初抗擊疫情相關威脅的行動不持異議，但他表示，美聯儲踩油門的時間過長。

　　他斷言，美聯儲繼續推行其政策，為國會的支出狂潮提供支持。國會已撥款逾5萬億美元用於刺激經濟，並正在考慮在基礎設施相關支出方面再投入數万億美元。

　　他說，從長遠來看，這些政策以及它們所支持的沉重債務和赤字將威脅到美元作為世界儲備貨幣的地位。儲備貨幣地位意味著美元在交易中被接受，在任何地方都被作為財富儲備，被世界各地的央行廣泛持有。

　　“貨幣和財政政策與經濟環境如此脫節，我在歷史上找不出任何一個類似的時期，”德魯肯米勒說。“如果他們想冒著我們的儲備貨幣地位和資產泡沫破滅的風險這麼做，那就隨他們去吧。但我認為我們至少應該談一談。”

　　市場走勢：恐慌情緒驟升美股、黃金、美元競相下跌

　　週二，隨著科技股的拋售蔓延至銀行股、能源股和工業股等所有股票，美股跌勢加劇。

　　道瓊斯指數盤中一度下跌667點，勢將創下兩個多月來最糟糕的一天。以科技股為主的納斯達克綜合指數一度大跌2.2%，現跌幅收窄至0.2%。標準普爾500指數下跌1%，11個板塊均下跌。

　　素有“恐慌指數”之稱的芝加哥期權交易所（CBOE）波動率指數（VIX）跳升20%至23.73，為兩個月來的高位。所謂的波動率指數在去年的大部分時間裡都頑固地保持在20以上，然後在上個月跌至16以下的低點。波動率指數的上升往往伴隨著市場的下跌。

　　LPL Financial首席市場策略師Ryan Detrick稱，“本月稍早在科技股開始的跌勢，終於轉移至大盤。儘管我們剛剛結束了創紀錄的財報季，但持續的供應鍊和勞動力短缺正在加大潛在的通脹壓力。”

　　儘管市場恐慌情緒升溫，但黃金並未能從中受益。美市開盤前，現貨黃金短線急跌近24美元，刷新日低至1817.93美元/盎司，現回升至1830美元/盎司上方交投。

（現貨黃金30分鐘走勢圖，來源：FX168）

　　財經網站FXStreet分析師Ross Burland撰文稱，過去一小時左右的最新一輪突然下跌，可能完全歸因於美國國債收益率的大幅上升，這往往會促使資金逃離這種無收益率的黃金。在周三美國CPI報告發布之前，對通脹上升將迫使美聯儲提前收緊超寬鬆貨幣政策的擔憂，推高了美國債券收益率。

　　然而，一系列因素可能會阻止交易員為任何有意義的修正性下跌進行布倉，並有助於限制更大的損失。美國股市的大幅下跌應該會為包括黃金在內的傳統避險資產起到推動作用。除此之外，普遍的美元拋售傾向也可能為這種以美元計價的大宗商品提供一些支持。

　　因此，在確認金價近期已見頂之前，要謹慎地等待一些強勁的後續拋售。也就是說，多頭現在可能會等待200日移動平均線之後的持續走勢，然後再進行新的押注。

　　針對黃金後市前景，財經網站FXStreet分析師Haresh Menghani預計，本週三美國公佈CPI之前，現貨黃金的200日均線切入位1850美元/盎司附近將暫時限制住上漲空間。美國經濟增長前景改善、基建計劃和疫情相關刺激措施推升通脹預期，被視為對沖通脹工具的黃金重新受到關注，市場焦點仍是本週三美國CPI。黃金200日均線會是隨後一段時間多空爭奪重點。

　　在市場競相下跌之際，美元也未能獨善其身。上周令人失望的就業報告引發了美元的廣泛拋售，儘管大宗商品價格飆升引發了對未來幾個月通脹上升的擔憂，但市場相信美聯儲將保持觀望。

　　美元兌一籃子主要貨幣跌破90關口，最低觸及89.98，較日高下跌37點。

（美元30分鐘走勢圖，來源：FX168）

　　“從某種意義上說，美聯儲已經在允許美國就業市場決定未來的貨幣政策設置方面釘上了釘子，並且這種立場有望使美聯儲政策在很長一段時間內保持超寬鬆狀態，” Equiti Capital首席宏觀經濟學家Stuart Cole說。

　　新加坡銀行外匯分析師Moh Siong Sim表示：“最大的問題是，美聯儲是否願意保持鴿派立場。如果通脹上升超過美聯儲的預期……美聯儲會怎麼半辦？”

　　週三美國將公佈最新CPI，市場預期4月未季調CPI年率會達3.6%。有分析稱，市場擔憂美聯儲會提前收緊超寬鬆貨幣政策，因此提前反應。

　　根據紐約聯儲的消費者預期調查，普通美國人的1年期和3年期通脹預期中值分別升至3.4%和3.1%，創下2013年9月以來的最高水平。金融博客Zerohedge稱，這很難說是一種“暫時的通脹”預期，相反，通脹大幅上升的預期已變得根深蒂固。

　　Zerohedge指出，“通脹不是暫時性的”，惡性通貨膨脹的恐懼正在美國蔓延……

　　XM投資分析師Marios Hadjikyriacos表示，對通貨膨脹的擔憂似乎正捲土重來，同時，一些資產價格相對於其內在價值偏高，使得人們減少了對估值過高產品的投資。

　　“其中一個大問題當然是，美聯儲如何應對所有這些通脹壓力，他們能堅持這種短暫的概念多久，才不得不開始說，我們要么縮減量化寬鬆資產購買計劃，要么開始提高聯邦基金利率，”Comerica Bank首席經濟學家Robert Dye告訴Yahoo Finance。

責任編輯：張玉潔SF107