原標題：美股散戶買盤有耗盡之勢？接下來還能靠誰

　　來源：金十數據

　　標普500指數週三主要在3900-3950區間波動。

　　觀察數據公司SpotGamma提供的伽馬（gamma）分佈情況可以發現，標普500當前困在一個區間中，且在過去的幾個交易日這幅圖中的分佈情況沒怎麼變。

　　SpotGamma指出的，“買入看漲期權的勢頭正呈現衰退的跡象。”買入看漲期權的期權金正在下跌（需求減少）。

　　看漲期權的交易量最近陡然下降，過去五天，美國交易所的看漲期權合約日均成交量為2300萬份，低於2月份同期的逾3000萬份。

　　股指期權成交量的看跌看漲比率（put-callratio，PCR）再次上升。

　　BTIG（一家美國的金融服務公司）首席股票和金融衍生品策略師朱利安·伊曼紐爾表示，看漲期權成交量上升是公眾對股市喜愛程度的最佳指標。他指出：

　　“當前看漲期權成交量沒有1月份那麼高，是因為有一部分追隨網紅股票的投資者在一月份之後就一直處於虧損狀態。”

　　SpotGamma警告稱，雖然零星的一些數據不足以形成趨勢，但如果你相信此前瘋狂的買入看漲期權是刺激股市上漲的主要因素，那當前看漲期權交易量的減少便值得引起重視。需要強調的是，這並不意味著股市會崩潰，但這確實表明股市上漲動力減弱了。

　　最後，零對沖提出了買入看漲期權減少的原因：短線交易員正在學習和適應，他們不再用槓桿做多（買入看漲期權），而是開始對沖他們的頭寸，去除了可能造成股市崩盤的不穩定因素。

　　除非鮑威爾再次加速購買看漲期權撐市，否則零對沖懷疑股市會真的發生大波動。

　　正如達拉斯聯邦儲備銀行前行長理查德•費舍爾一年前警告的那樣，市場永遠不會滿足：

　　“（美聯儲）不能活在恐懼中，不能一直擔心要是沒有給市場提供更多的貨幣，市場會不高興。”

　　“美聯儲真的想在每次市場疲軟時都出來救市嗎？當市場從高位下跌的時候，美聯儲每次都出手救市有意義嗎？這難道不是在挖一個陷阱嗎？”

　　“市場對美聯儲產生了依賴，而整整這一代的基金經理都不曾經歷過74年、87年、90年代末，甚至2007-2009年的股市。他們只經歷過股市一路上漲，他們當然會緊張。 ”

　　“問題是：美聯儲想滿足市場對金錢的這種渴望嗎？還要繼續使用廉價的貨幣工具嗎？”

　　“但美聯儲必須通過說而不是做，來讓市場擺脫對美聯儲看跌期權的依賴。”