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財經快訊
黃金跌勢受限,但美元避險地位不减,土耳其成新興市場“猪隊友”
日期
2021-03-23
2021年03月22日 20:49 匯通網
 
週一(3月22日),

  現貨黃金

  走低,但隨著美元兌土耳其里拉走低,

  美元指數

  轉跌,金價下行空間有限。不過美元避險地位已獲得新的動能,此前因土耳其政府突然撤換央行行長令全球金融市場震驚,土耳其里拉兌美元匯率逼近紀錄低位。

  北京時間20:32,

  現貨黃金

  下跌0.78%至1731.56美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.66%至1730.2美元/盎司;

  美元指數

  下跌0.16%至91.787,美元兌土耳其里拉暴漲9.92%至7.9348。

  美元兌土耳其里拉一度狂漲逾17%至8.4707,逼近去年11月6日創下的紀錄高位8.5793,因土耳其總統埃爾多安上週六(3月20日)解除阿巴爾央行行長職務,並任命Sahap Kavcioglu接替這一職位。

  兩天前,阿巴爾領導的土耳其央行大幅度加息,以控制接近16%的通膨率和本幣貶值,但此舉引發埃爾多安不滿。這是2019年中以來埃爾多安第三次突然撤換央行行長。

  土耳其政府週一對於撤換央行行長一事作出解釋。執政的正義與發展黨(AK Party)副主席Nurettin Canikli表示,阿巴爾週末遭撤換的原因,在於未理性使用貨幣政策工具。Canikli補充道,這個舉動並未與市場對抗,而是展現出政府對於有效使用工具的敏銳度。

  土耳其面臨國際收支危機

  在阿爾巴上任不到五個月的時間內,土耳其央行加息875個基點至19%,但埃爾多安堅決反對高利率,其最新的人事調整可能逆轉阿巴爾採取的鷹派和正統措施,而且由於土耳其外匯儲備已耗盡,將土耳其逐步推向國際收支危機。

  消息人士稱,Kavcioglu上週日(3月21日)在長達90分鐘的電話會議中,試圖緩解對大幅拋售和重心從升息轉為降息的擔憂,他對銀行業者的執行長們稱,不打算立即改變政策。

  但一些投行機構預計,鑑於土耳其新任央行行長奉行非正統鴿派觀點,以及央行的信譽遭到的不斷損害,隨著投資者逐漸對此達成共識,里拉和土耳其資產將重挫。

  分析師稱,新的央行行長可能意味著應對通膨採取的鷹派和正統措施逆轉,這可能導致市場持續動盪。布朗兄弟哈里曼的分析師在備忘錄中說:「經過一系列激進加息恢復投資者的信心之後,土耳其又反勝為敗了。」

  SEB Research高級新興市場策略師Per Hammarlund說:「土耳其當局將有兩種選擇,要麼是承諾使用利率來穩定市場,要麼是實施資本管制。鑑於埃爾多安總統採取越來越專制的態度,資本管制似乎是最可能的選擇。」

  法國興業銀行指出,土耳其央行行長阿巴爾遭撤換,已使土耳其走到無法回頭的境地。

  該機構預測,美元兌土耳其里拉二季度末時將升至9.70。

  法興分析師Phoenix Kalen在一份客戶報告中還預測,新任土耳其央行行長Sahap Kavcioglu將在4月15日的貨幣政策會議設法逆轉上週四升息200基點的決定,同時在4月會議之前大量動用外匯儲備,設法穩定土耳其里拉。但Kalen認為,Kavcioglu在這場匯率戰料將輸給市場力量,可能不得不緊急升息以阻止里拉貶勢。

  Kalen在報告中寫道:「我們建議撤出土耳其資產的一切多頭倉位,因為考慮到該國政策制定料發生重大變化,且未來可能出現金融動盪,土耳其可能將很快面臨另一場貨幣危機。」

  警惕對新興市場可能的溢出效應!

  美國聯準會的核心任務是「促進充分就業+維持物價穩定」,但是主席鮑威爾最近的看法似乎令人驚訝:他並不在乎人們是否為物資支付更高的價格,取而代之的是,將更多的注意力放在圍繞通膨預期,而不是物價的實際走向上。

  AMP Capital Investors Ltd.的多資產集團高級經濟學家Diana Mousina在一份報告中表示:「顯然,市場對美國聯準會能否在未來三年內將利率保持在當前水平持懷疑態度。我們認為,由於擔憂通貨膨脹大幅抬頭,短期內名義債券殖利率仍可能上漲至2%或更高。市場可能會擔心這一舉動是永久的,而不是暫時的。」

  從目前美元走勢來看,判斷市場一致作出悲觀的預測還為時尚早,但在國際金融協會(IIF)的Robin Brooks看來,埃爾多安不斷作出讓人匪夷所思的決策之後,新興市場早已暗流湧動。

  Brooks說,相比2008年金融危機,新冠疫情大爆發期間的一些新興經濟體資本市場讓外國投資者中套取了更多的現金,其中就包括土耳其和巴西。」

  但Brooks強調:「資本流動又出現「突然停止」的風險現在已經升高,並且向其他經濟體傳染的風險也很高。鑑於巴西央行也已大幅加息,巴西被認為是最脆弱的市場經濟體之一。」

  新興經濟體中央銀行因長期美債殖利率快速上漲而被迫加息,但抬升國內借貸成本在政治上面臨相當的困難,放任匯率走弱容易多了。土耳其央行試圖做到收緊銀根,但鑑於經濟增長疲軟,反對聲浪很大。 

  因此,美國的財政刺激措施以及由此帶來的長債殖利率急劇上升對新興市場構成了威脅,正在使新興市場失去平衡。土耳其的情況仍可能蔓延影響到其他新興經濟體,現在似乎是時候重新考慮投資策略——撤除高收益新興市場貨幣,買入避險美元。

  現貨黃金或重新跌破1680美元

  現貨黃金

  或已在1755美元附近結束上行(Y)浪走勢。(Y)浪是自1677美元開啟的反彈((4))浪的子浪。金價可能自1755美元開啟下行((5))浪走勢,((4))浪和((5))浪都是自1855美元開啟下行iii浪的子浪。iii浪的200%目標位在1674美元。

  日線上看,iii浪是自1876美元開啟的下行(c)浪的子浪,(c)浪的138.2%目標位在1657美元。(c)浪是自1959美元開啟的下行((z))浪的子浪。((z))浪的161.8%目標位在1633美元。((z))浪隸屬於自2075美元開啟的4浪調整走勢,4浪呈現((w))((x))((y))((x))((z))三重「之」字調整模式。

 
 
 
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