美聯儲3月議息會後兩天,市場擔心的事情還是發生了。
美聯儲宣布不延長補充槓桿率(SLR)豁免措施期限,引髮美債收益率迅速上漲、金融股遭到拋售,10年期國債收益率盤中最高升至1.749%。機構預計,10年期美國國債收益率到年底將超過2%。
美股週五走勢分化,金融股拖累道指走低。本週,美股三大指數悉數下跌。
美聯儲一項寬鬆措施到期不續
3月19日,美股三大股指走勢分化,道指跌0.71%,納指漲0.76%,標普500指數跌0.06%。
(290.11, 11.49, 4.12%)(3074.96, 46.97, 1.55%)3074.96 , 46.97 , 1.55% ) (512.18, 7.39, 1.46%)512.18 , 7.39 , 1.46% ) (2043.2, 6.98, 0.34%)2043.2 , 6.98 , 0.34% ) (119.99, -0.54, -0.45%)119.99 , -0.54 , -0.45% ) (230.35, -0.37, -0.16%)230.35 , -0.37 , -0.16 % )
(155.14, -2.51, -1.59%)(344.2, -3.80, -1.09%)344.2 , -3.80 , -1.09% ) (82.94, -1.00, -1.19%)82.94 , -1.00 , -1.19% ) (38.53, -0.41, -1.05%)38.53 , -0.41 , -1.05% ) (39.63, -1.18, -2.89%)39.63 , -1.18 , -2.89% )
3月19日,美聯儲宣布,補充槓桿率(SLR)的減免措施按原計劃於3月31日到期不續,市場此前普遍預期這一寬鬆措施將得到延續。美聯儲計劃重新評估SLR,以確保它在“高儲備”環境下仍能發揮作用。
雖然美聯儲樂觀表示,相信允許規則到期不會削弱美國國債市場的流動性,不會造成市場混亂,不認為銀行需要出售美國國債來滿足準備金要求。消息公佈後,美股股指期貨直線下挫,三大股指期貨一度全部轉跌;美債收益率迅速上漲,10年期國債收益率盤中最高升至1.749%,銀行股遭拋售。
美聯儲一年前採取了這一臨時措施,目的是促進信貸流向資金緊張的消費者和企業,並緩解新冠肺炎疫情對金融市場的衝擊。銀行及其行業團體曾要求延長救助期限,稱如果不這樣做,銀行或大幅撤出購買美國國債的行動,這將加大債券收益率的上行壓力。
10年期美債收益率年底或突破2.5%
華爾街投行預計,10年期美債收益率存在進一步上行的可能。一些機構甚至已經提前把目光瞄向了1.8%甚至2.5%上方。
德意志銀行首席經濟學家Michael Spence表示,目前長期債券收益率上漲是自然的。人們看好美國經濟增長,預計今年美國GDP增速將達到7.5%。目前美債收益率上漲並不是無序的。預計到今年年底,10年期美債收益率將達到2.5%甚至更高。
美國銀行首席股票策略師Savita Subramanian在3月初表示,歷史經驗顯示當10年期美債收益率突破1.75%時,股票市場可能經歷一輪拋售潮。他認為,1.75%的收益率意味著10年期美債收益率超過了標普500的股息收益率,屆時投資者或重新回歸債券市場,逆轉此前“別無選擇只有買股票”的狀況。
此外,市場擔心通脹風險上升將迫使美聯儲提前加息。
富國銀行證券部門宏觀策略主管Michael Schumacher認為,美國10年期國債收益率今年最高可能升至2.25%,明年可能升破3%,或促使美聯儲比華爾街預期的時間更早加息,在2022年而不是2023年。
全球最大對沖基金橋水的聯席首席投資官Greg Jensen認為,全球經濟即將迎來新一輪通脹,或迫使美聯儲較原計劃提前採取加息行動。市場對通脹預期的消化實際上是一個重大長期變化的開始,並非對正在發生的事情反應過度。經濟狀況和通脹率的實際變化速度將超過市場或美聯儲的預期。
責任編輯:李園