疫苗接種延遲和再次啟動的封鎖，意味著歐洲經濟復甦的前景將面臨巨大的不確定性。

　　上週歐洲多國進入第三波疫情，法國、德國、意大利等國家已經進入新一輪封鎖。此外根據英國金融時報的數據，歐州的疫苗接種受到供應問題的阻礙，加上歐洲多國叫停了阿斯利康疫苗，目前歐盟每100人中只有約12人接種了新冠疫苗。

　　在這樣的背景下，包括高盛、巴克萊、ING和Berenberg等投行的經濟學家決定下調對歐元(1.1934, 0.0003, 0.03%)區經濟增長的預期，而與形成鮮明對比的是，全球大部分經濟體今年的復甦都有增強跡象。

　　英國金融時報援引ING宏觀研究主管Carsten Brzeski表示，迄今為止，該集團對歐元區經濟的預測是建立在3月份逐步放鬆封鎖措施的基礎之上的，但是現在可以忘記這個假設了。ING目前預測歐元區經濟將在2021年一季度萎縮1.5%，此前的預測為萎縮0.8%。

　　Berenberg首席經濟學家Holger Schmieding則表示，封鎖每個月將使歐元區經濟增長減少0.3個百分點。他同樣下調了對歐元區的經濟增速預測，假設經濟重新開放一個月，那麼今年經濟增長預期為4.1%，此前預測為4.4%。

　　巴克萊對歐洲是否能很快放鬆封鎖並不樂觀。該行預計，歐洲的流動性限制要到二季度末才會取消。巴克萊維持對歐洲今年經濟增長預期在3.9%，但是下調明年增長預期至4.3%，此前為5.3%。

　　對歐洲各國來說，在經歷了去年「失落的夏天」之後，今年春天的封鎖還帶來了旅遊業能否重振的擔憂。

　　摩根士丹利在上週的報告中表示，歐洲目前居高不下的新增病例數及疫苗注射放緩可能導致地區經濟重啟進程放緩，這將嚴重打擊更加依賴旅遊業的歐洲南部國家。

　　部分歐洲國家旅遊業經濟佔比很大，其中以意大利、西班牙、葡萄牙和希臘尤為明顯，可能使西班牙和意大利的GDP損失2至3個百分點。

　　摩根史丹利認為，隨著更多傳染性更強的變種病毒出現，目前封鎖是否繼續已經有效值得懷疑，在夏季疫情無法控制的情況下，新一輪財政刺激可能不可避免。

　　如何才能將影響降低？擺在歐洲面前的選擇不多。

　　上週歐洲央行維持三大利率不變，符合市場預期，同時宣佈將從下季度起加快購債速度。

　　歐洲央行行長拉加德在新聞發佈會上指出，有雄心的、協調一致的財政立場仍然至關重要，財政措施應該是有針對性的、臨時性的；不過由於設計方面的緣故，歐盟刺激計劃對經濟的支持效果將滯後於美國。 

　　彭博援引荷蘭銀行（ABN AMRO Bank N.V）經濟學家Nick Kounis稱，歐洲決策者正關注美國的情況，很明顯歐洲做的還不夠。「人們擔心，如果歐洲不採取同樣的財政措施，產出缺口將繼續存在」。