德意志銀行的分析師認為,美國國債市場本週的稍息不太可能持續很久。
他們預計,隨著通貨膨脹短暫加速超過美聯儲2%的目標,近期的債券拋售行情將恢復,10年期國債收益率到年底將達到2.25%。他們說,如果物價上漲比預期更快實現,則國債收益率最高可達3%。
“這是一段時間以來我們首次看到通脹風險偏向上行,”包括Francis Yared在內的德意志銀行經濟學家和策略師團隊在研報中寫道。“財政和貨幣政策都支持通脹升高。”
基準美國國債收益率目前在1.60%左右,年初時還在1%以下。國債市場拋售行情本週暫停,投資者等待美聯儲周三會後的公告,看看美聯儲是否會出手阻止債市下跌。
這輪下跌的誘因是投資者的樂觀情緒,認為多月的超寬鬆貨幣政策和政策刺激將幫助振興經濟增長、推高通(133.65, 2.01, 1.53%)貨膨脹。
美國5年期盈虧平衡通脹率(衡量債市通脹預期的指標)目前超過2.6%,是10餘年最高水平。
德意志銀行的策略師還認為,經濟前景的改善將促使美聯儲在12月之前宣布逐步縮減資產購買規模,這將進一步給市場帶來壓力。
週二,期權市場出現一筆大宗交易,對沖國債曲線5年期部位的價格波動,說明美聯儲即將開會之際,交易員正在準備迎接波動率的升高。
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