週一（3月15日）、週二（3月16日）關鍵詞：中國零售、中國固投、中國工業、美國零售、API

　　國家統計局工業統計司司長盧山此前指出，2020年，面對新冠肺炎疫情衝擊以及複雜嚴峻的國內外形勢，企業復產水平穩步提升，工業生產持續穩定恢復，企業生產經營狀況不斷改善，中國工業經濟保持了穩定向好的態勢。

　　獨立經濟學家王赤坤在接受《國際金融報》記者採訪時表示，2021年，中央提出的需求側改革將逐步落實，各行各地的消費政策將陸續出台，特別是汽車消費刺激政策，央行也提出將保持貨幣的適度寬鬆，消費品零售的走勢將會非常樂觀，預測全年消費品零售數據增長將超過兩位數。

　　《經濟日報》1月初報導稱，中國科學院預測科學研究中心發佈的預測顯示，2021年全年固定資產投資增速為7%左右，全年將呈現前高後低態勢。

　　美國1月零售銷售數據表現大幅度好於預期，得益於第二輪刺激措施和以及對企業限制的放寬，表明隨著疫苗部署的進展，經濟從大流行衰退中復甦的勢頭正在增強。

　　但作為新冠病例最多的國家，美國經濟受到的衝擊相對較大，加上為了遏制新冠病毒的大面積擴大而採取的封鎖等政策，也令該國實體經濟受到極大的傷害，因此零售行業損失仍相當慘重。

　　週三（3月17日）關鍵詞：美國房地產、加拿大CPI、EIA、美國聯準會決議、鮑威爾、紐西蘭GDP

　　1月12日-2月1日對近40位房產分析師的調查顯示，預計美國Case-Shiller房價指數今年將上漲5.7%，2022年將上漲4.6%，為針對這兩年的調查開始以來的最高水平。

　　儘管強勁的需求導致美國房價上漲，但供應短缺進一步受到擠壓，庫存水平下降至被認為是健康水準的三分之一。房屋開工和建築許可均處於10年前上一次樓市繁榮以來的最高水平。預計成屋銷售將下降，但仍保持較高水平，今年平均將達約600萬套。

　　加拿大1月份通膨年率升幅快於預期，因耐用品和汽油價格上漲。在接下來的幾個月中，尤其是在石油價格上漲的情況下，物價同比增幅將獲得更大的數字。

　　加拿大央行此前表示，到2023年，其關鍵隔夜利率將保持在創紀錄低位的0.25%。分析師稱，即使通膨暫時突破3%，即加拿大央行設定的2%目標的控制範圍上限，加拿大央行也不大可能改變其政策立場。

　　CIBC Capital Markets的高級經濟學家Royce Mendes表示：「央行將審視這種物價增長，並集中精力研究新冠疫情仍在繼續衝擊加拿大經濟的所有可能情形。」

　　美國能源信息署（EIA）的最新數據顯示，截至3月5日當週，美國汽油庫存上週減少1186.9萬桶，至2.316億桶，預估為減少416.7萬桶。原油庫存卻增加1379.8萬桶，至4.984億桶，調查分析師預估為減少83.3萬桶。

　　EIA此前表示，預計2021年美國原油日產量將減少16萬桶至1115萬桶，降幅小於此前預估的29萬桶/日。該機構表示，預計2021年美國石油和其他液體燃料消費量將增加141萬桶/日，至1953萬桶/日，增幅與此前預測相同。

　　美國聯準會官員此前暗示，他們一段時間內並不打算觸碰超寬鬆政策表盤，對最近幾週美債殖利率的迅速上升並不怎麼擔憂，並希望經濟強勁復甦。

　　美國聯準會主席鮑威爾此前表示：「有充分理由期望未來幾個月就業機會會增加。」但他還說，勞動力市場要恢復到充分就業的狀態，還有很多基礎有待夯實。

　　鮑威爾還重申了他的承諾，即在美國民眾重返就業崗位之前，將保持信貸的寬鬆和流動。他淡化了人們的擔憂，即在投資者推高美國聯準會想要保持在低位的借貸成本之際，最近美債殖利率上升可能會給美國聯準會帶來麻煩。

　　明尼阿波利斯聯準會主席卡什卡里稱：「如果我們看到實質殖利率確實在上升，那將使我躊躇，將使我擔心我們向經濟提供的寬鬆正在減少，或是這會讓我們考慮做出政策回應。但我們並沒有見到實質收益有太大的變動。」

　　聖路易斯聯準會主席布拉德同意美債市場情況無需擔憂，美國聯準會不需要祭出更多寬鬆。他還說，會密切關注公債市場的無序行為，但美債殖利率仍處於較低水平，無需調整購債操作。

　　紐西蘭三季度經濟創紀錄地環比增長14%。Kiwibank首席經濟學家Jarrod Kerr說，所有行業的經濟活動都大大增加，「這接近真正的V形復甦。」

　　週四（3月18日）關鍵詞：澳大利亞就業、英國央行利率決議、美國初請

　　澳大利亞官方公佈的失業率為6.4%，遠高於澳洲聯準會設定的有利於提高薪資和通膨所需要的不高於4%水準。但澳大利亞2月份招聘廣告升至近2年半新高，這再次表明，在冠狀病毒大流行引發的衰退之後，大規模財政和貨幣刺激措施正在努力支撐該國的經濟。

　　澳新銀行高級經濟學家Catherine Birch表示：「招聘廣告持續走強使我們充滿信心，至少在2月和3月，我們將看到穩定的淨就業增長。儘管降低設為未利用率的任務依然很重。」

　　英國央行貨幣政策委員會委員哈斯克爾3月5日表示，英國央行應「大力防範」從新冠疫情復甦的下行風險，並準備在必要時加大刺激經濟的力度。他補充稱，商業銀行應聽從英國央行的建議，確保自己做好實施負利率的準備，儘管英國央行還不知道是否需要在今年晚些時候這樣做。

　　英國央行行長貝利給疫情後的英國經濟描繪了一幅謹慎樂觀的圖景，他並預計通膨不會大幅躍升，「如果非要我總結診斷結果，我認為是積極的，但非常謹慎現實。」

　　貝利表示，央行的任務是讓通膨回升至2%的目標，並維持在這一水平。這與央行首席經濟學家霍爾丹的說法有所不同，後者上個月曾表示，一隻通膨「老虎」已經醒來。

　　上個月，英國央行表示，英國經濟可能會在2021年前三個月萎縮4%，然後在今年剩餘時間迅速復甦，到2022年第一季恢復至大流行前的規模。貝利表示，央行的超低利率以及債券購買計劃將提振預期中的復甦，「在我看來，這充分證明了我們目前的貨幣政策立場是合理的」。

　　數據顯示，美國上週初請失業金人數有所上升，這可能是受2月中旬人口密集的南部地區的嚴酷冬季風暴影響。但美國2月就業崗位增幅超預期，因新增病例數下降和政府提供更多大流行援助資金推動餐廳增加招聘，使勞動力市場復甦重新站穩腳跟。

　　週五（3月19日）關鍵詞：日本央行利率決議

　　日本央行此前公佈了一項在3月評估上市交易基金（ETF）購買等政策工具的計劃，以增強其可持續性。疫情迫使央行在更長時間內維持刺激措施。該計劃反映出決策者愈發擔心寬鬆措施延期導致成本增加。

　　日本央行行長黑田東彥稱，將警惕與超寬鬆政策相關的潛在金融風險，承認一些決策者越發擔憂，持續寬鬆政策正助燃資產價格泡沫化。但他強調稱，討論退出包括購買上市交易基金（ETF）在內大規模刺激計劃的時機還不成熟，因新冠疫情肆虐仍在傷及經濟。

　　日本央行正面臨壓力，必須放鬆央行購買房地產投資信託（REIT）的限制規定，才能繼續以當前的速度買進REIT，這突顯出日本央行維持大規模刺激計劃的挑戰。

　　現行規定日本央行在個別REIT持有比例上限為10%，日本央行在3月18-19日會議評估政策工具時，可能會討論REIT規定。據業內人士估計，日本央行持有的REIT有近三分之一接近上限。

　　分析師表示，鑑於日本的REIT市場規模不大，日本央行可能難以繼續買進REIT，除非放鬆上限規定或者接受較低信用評級的REIT。日本央行目前買進AA或AA以上評級的REIT。

　　調查顯示，日本經濟今年第一季的萎縮程度料比最初預期的嚴重得多，因為遏制疫情而延長緊急狀態給企業和家庭支出造成打擊。但絕大多數分析師表示，東京今年能否舉辦奧運會對經濟影響不大，因為大多數大型建設項目已經完成，而觀眾數量可能有限。

　　日本一橋大學（Hitotsubashi University）教授、前日本央行理事Tomoyuki Shimoda表示：「我認為日本央行不太擔心近期殖利率上升，日本央行有足夠的空間在必要時加大購買力度，它100%能夠阻止殖利率不受歡迎的上漲。」