原標題：美元築底了！？投行“匆忙”多轉空……一張圖：做空美元交易過於擁擠
FX168財經報社（香港）訊週三（3月10日）亞市尾盤，美元溫和反彈至92上方，日內最高92.24，扳回週二的部分跌幅，因美債收益率自一年高點回落之後尋獲支撐。
“週一美元全線下跌，因美國國債收益率繼今年初以來持續上升後回落。今天早盤收益率止跌，因此先前在美元上漲時錯失買進機會的人，看到了買入機會。”瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文說。
美元最近幾週緊密跟隨美國國債收益率的漲勢。美債收益率上升提高了美元的吸引力，而且債市下跌也動搖了投資者信心，促使其買進美元等避險資產。債市投資人持續拋售，因押注經濟反彈速度快於預期並引發通脹強勁上升。
雖然許多分析師仍預期美元今年將貶值，但最近美元上漲的速度已迫使一些分析師調整看法。澳洲西太平洋銀行上週還說要拋售美指(91.8440, 0.0648, 0.07%)直至91，現在卻認為美元指數將高見94.50，然後才會恢復去年的跌勢，因世界各國拉近與美國疫情復甦的差距。
對於美元的走勢，金融博客Zerohedge撰文指出，當地時間週二上午，隨著美國國債收益率下跌，美元指數從3.5個月高點回落。美元過去三個月在89-90附近企穩後，最近的飆升使其處於一個重要的十字路口。
在美元空頭承壓的情況下，美國商品期貨交易委員會公佈的截至3月2日最新數據顯示，做空美元的交易還是過於擁擠。zerohedge指出，下面的圖表相對重要，但沒有涵蓋實際外匯市場，即外匯期貨市場，但確實代表了一個相當大的美元空頭。
文章指出，美元最近的走高給空頭們帶來了壓力，特別是突破200日均線（91.355）之後，更是一度上行測試23.6%的斐波那契水平（92.319）。
儘管美元週二隨著美國國債收益率下跌，且10年期國債收益率跌至1.54%左右，但是本周可能進一步上升，因為市場將不得不消化1200億美元3、10和30年期國債的標售，值得注意的是，2月低糟糕的7年期國債發行推高了收益率和美元。
荷蘭國際集團（ING）策略師Chris Turner、Francesco Pesole和Petr Krpata在他們的每日報告中寫道，“在美債拍賣和美國明天發布通脹之前，趨穩可能仍是今天的主題，這是外匯市場的近期風險，尤其是考慮到可能對美債產生負面溢出效應和進一步拋售的風險。”
zerohedge還表示，不過，美元可能吸引了短線交易者，因為超賣狀況和淨投機性倉位目前處於嚴重做空水平。此外，利率的上升增加了美元的吸引力。
不過，如果出現這種情況，股市將不受歡迎，因為美元和股市之間存在負相關性。最重要的是，隨著利率的上升，美元的飆升可能會嚴重削弱“再通貨膨脹貿易”。
美元走強的另一個原因是摩根大通（JPMorgan）最近警告稱，美元走強可能在一定程度上推動了大宗商品近期的疲軟。zerohedge指出，“我們懷疑，“替代貨幣”可能是美元最終走勢的較長期信號，但對其他貨幣的反向反彈顯然是可以交易的。。”
責任編輯：郭建
