原標題：新興市場教父：全球金融市場泡沫湧動“元兇”正是各國央行

　　“新興市場教父”麥樸思（Mark Mobius）警告說，在全球金融市場的若干領域當中，都有泡沫在形成，而這一切很大程度都與圍繞著虛擬貨幣的持續狂熱，以及投資者蜂擁追捧尚未盈利的企業的舉動有關，而最終根源則在於各家央行的錯誤政策。

　　這位新興市場投資的開創者表示：“市場的一些領域無疑是處在泡沫當中，尤其是透明度較差的虛擬貨幣市場，以及一些因為這樣或者那樣原因而廣受歡迎，實際上卻持續遭受著虧損的企業的股票。”

　　不過，這也不是說，投資者最好現在就放棄股票，因為長期而言，投資那些表現真正可靠的，盈利增長能力已經被證明的，資產負債表強勢的企業總是正道。

　　麥樸思指出，央行的錯誤政策使得利率被扭曲到超現實的低水平，這實質上就等於是鼓勵和逼迫投資者到其他地方去尋求回報。

　　這就直接導致了銀行存款大量減少，投資者紛紛轉向那些投機色彩更強烈的選項，因為前者現在已經不能提供合理的回報率。

　　於是乎，我們看到，在虛擬貨幣，以及那些只有盈利希望卻沒有盈利本身的企業股票身上，都爆發了巨大的投機狂潮。

　　擔心泡沫問題的人遠不止麥樸思一個。

　　比如上週，中國銀保監會主席郭樹清就明確表示，在他看來，歐美和其他一些發達國家金融市場的高度繁榮，其實和實體經濟嚴重背道而馳，因此他很擔心國外金融市場的泡沫問題哪一天會破滅。

　　許多企業突破天際的股價也是觀察家們擔心的來源之一，比如不少美國科技股票自從去年新冠病毒疫情爆發以來，價格大部分時間裡都在上漲。與此同時，投資者還在持續追逐比特幣，後者今年迄今為止價格大約上漲了55%。在2020年當中，這種虛擬貨幣價格的總漲幅更超過了400%。

( 2055.03 , 2.33 , 0.11% )

　　也許，這是因為在封鎖的情況下，比以往正常情況下多得多的人們被迫宅在家中，許多人對股市產生了興趣。從很多角度看來，他認為，與其說現在已經出現了一個整體性的大泡沫，還不如說是出現了一系列的較小的泡沫。

( 342.02 , 11.43 , 3.46% )

　　這些股票會獲得如此可觀的漲勢，是因為投資者預計這些企業都會實現營收的迅速增長，以及最終實現盈利。誠然，他們當中的一些可能將會大獲成功，但是整體而言，這些股票的價格漲到了這個地步，實在是很難說有什麼正當性。

　　只不過，波傑相信，市場的任何“過剩”都能夠得到自我修正。

　　IPO價格越來越高，遲早會達到難以獲得多少上市後即期漲幅的水平，而那些精心安排的上市交易，也會有越來越多的股票供應去滿足需求，尤其是來自員工和私募股權投資支持者的售股。

　　對於那些未盈利企業，邏輯也是一樣。2000年的時候，不盈利的企業比現在還要多得多，到了最後，投資者終於不再相信他們都能夠成為贏家了。

　　投資平台AJ Bell的金融分析師卡拉夫（Laith Khalaf）補充道：“現在確實出現了一些泡沫的特點，美股市場估值確實值得擔心。”

　　不過，伴隨全球經濟走出封鎖階段，各個主要經濟體開始擴張——考慮到各國政府和央行的大量砸錢，這一進程可能比預期的還要快——股價就將迎來利好消息。雖然這些市場去年已經上漲了很多，但是未來一段時間內，我預計繼續上漲還將成為主調。

　　卡拉夫表示：“不過對於風險，我們當然也不能熟視無睹，因此在我看來，定期定額投資才是當下最明智的方法。”