原標題：全球最大資產經理：黃金與科技股共進退？對沖通脹失敗

　　FX168財經報社（倫敦）訊據媒體週四（3月11日）報導，全球最大的資產管理公司貝萊德（BlackRock）的一位投資組合經理表示，黃金無法對股市和通貨膨脹進行對沖。

　　羅斯·科斯特里奇（Russ Koesterich）在周三的博客文章中表示，黃金與股票的交易“呈正相關”，給希望保護自己免受股價下跌影響的投資者帶來麻煩。

　　科斯特里奇寫道：“標準普爾500指數每上漲1個百分點，黃金的漲幅度約為0.2%。”“的確，這仍然代表著業績上的差距，但是從投資組合建設的角度來看，這意味著黃金的套期保值效果較差。”

　　他說，對於高增長的科技股而言，這種關係更為緊密，相關係數約為0.5。“換句話說，黃金和科技股正在同步發展。”

　　科斯特里奇負責管理貝萊德164億美元的全球配置基金（Global Allocation Fund），他表示，如果黃金能夠抵禦通貨膨脹，這種失敗將得到原諒。但他說：“不幸的是，黃金抵禦通貨膨脹的能力有所誇大。”

　　“儘管長期來看，它是合理的價值儲存方式，但回顧過去幾個世紀，它在包括最近時期在內的大多數投資範圍內的可靠性都較差。”

　　科斯特里奇說，儘管過去幾個月通貨膨脹預期有所上升，但“黃金與每日或每週的波動都與之幾乎沒有關聯。”

　　根據一項關鍵的債券市場指標——5年盈虧平衡率，儘管通脹預期上升至2008年以來的最高水平，但黃金在過去幾個月中仍下跌了約5%。

　　科斯特里奇稱，面對債券收益率上升，黃金價格一直在掙扎。他說，鑑於收益率有望繼續上升，這些動態可能仍將對黃金構成問題。

　　但是他補充說，黃金“應該仍然被認為可用來對沖美元”，因為“它仍然顯示出與美元的牢固的、負相關的關係”。貝萊德高管表示，美元貶值可能會刺激金價走高。

責任編輯：劉玄逸