美股瘋狂調整之際英特爾( 63.31 , 1.06 , 1.70% )（INTC.US）、沃爾瑪( 132.13 , -0.05 , -0.04% )（WMT.US）、好時（HSY.US）機會來了？來源：Stansberry貝瑞研究”

　　最近2週的股市的確有些瘋狂，比起年初的散戶機構大戰令全世界策略，近期的回調則讓很多投資者心塞。

　　關於市場大跌， 大家都找到了一個靶子----長期美債收益率飆升，這給“令人振奮的市場” 增添了許多不確定性。

這樣的市場，投資者應該把精力集中在哪裡？

　　貝瑞研究在《金牌投研私教》相繼發布了比特幣、大宗商品、黃金、白銀、美股的策略。

　　同時我們也在聚焦更多細分領域：如科技板塊，消費板塊等等。

　　今天我們將幫助投資者回顧三隻，我們曾經的分享並一直看好的三家世界級企業的趨勢及策略情況。

　　偉大的企業能在困難時期生存或茁壯成長。而投資者以好的價格交易好的企業時，他們在意外的消息下下跌的可能性要小得多。

　　英特爾（INTC.US）

　　我們先從市值2550億美元的半導體巨頭英特爾（Intel，INTC.US）開始。

　　英特爾是世界上最大的半導體生產商之一，其生產小型芯片為越來越多的電子設備提供動力，很多公司也需要採購芯片用於電腦、平板電腦、智能手機、醫療設備和數據中心運營等等。

　　最近，世界級的價值投資者塞思·克拉曼（Seth Klarman）買入了大量英特爾的股份。這是該對沖基金在Q4的最大的新倉位。它佔比整個股票投資組合的8%，價值約9億美元。

　　Seth Klarman增倉英特爾很可能是因為這家偉大企業的股票非常便宜。英特爾目前的EV/EBITDA為7.2，比標準普爾500指數EV/EBITDA低62%。

　　正如下圖所示，英特爾在過去的一年裡一直不穩定。股價多次從45美元左右飆升至略低於65美元。而且其價格也經常越過50天移動價格平均線（50-DMA，紅線）。

　　但自2021年年初以來，英特爾的股價已經一直在50日DMA之上運行，且50-DMA已經急劇上升。

　　英特爾今年的股價波動很大，但它的業務正全力以赴。由於英特爾最近的價格走勢看漲，貝瑞研究分析師Ben Morris預計英特爾很快將創出新高。

　　貝瑞研究曾在10月1日發布《【芯片領域個股掘金】給前瞻性投資者的一封情書》報告，10月28日疫情爆發以來最低點）發布《【芯片股】英特爾的曙光就在眼前》截至目前，英特爾已經從44美元，漲至62.25美元，漲幅達41.5%。

　　沃爾瑪（WMT.US）

　　市值3680億美元的零售業巨頭沃爾瑪（ Walmart，WMT.US）

　　沃爾瑪是世界上最具統治力的公司之一。其在27個國家擁有約11500家零售店（包括山姆俱樂部和其他幾十家商店），每週為近2.65億客戶提供服務。

( 3113.59 , 55.95 , 1.83% )

　　目前，沃爾瑪股價的EV/EBITDA僅為12.5，這相較於標準普爾500指數19.2的EV/EBITDA比率有35%的折扣。

　　再看看下圖，沃爾瑪股價最近下跌了，與11月30日的峰值相比下降了約16%。這似乎不算多，但對於沃爾瑪這樣的世界級公司來說，這是一個重大回撤。

　　這次下跌，使得沃爾瑪的股價也跌到了極度超賣的境地。做技術分析的投資者會知道，貝瑞研究衡量超買和超賣狀況喜歡用相對強弱指數（RSI）。

　　RSI指數高於70意味著一項資產超買，暗示股價增長放緩或將出現回調。而RSI低於30意味著資產超賣，或迎來股價穩定或反彈。

　　在上圖中，我們看到沃爾瑪的大幅下跌將其RSI推至25.5。近幾個交易日，沃爾瑪已經穩定下來，其RSI已經攀升到超賣之上。

　　過去5年來，沃爾瑪的RSI跌到30次以下僅出現5次。在每一種情況下，都是一個很好的看漲介入機會。

　　好時（HSY.US）

　　市值310億美元的巧克力製造商好時（Hershey ，HSY.US）

　　好時是糖果市場的巨頭。這家公司生產標誌性的巧克力“Kisses”，並以大約銷售包括瑞斯、twizzler、牛奶袋、Jolly Rancher和whopers在內的其他80個品牌糖果，同時還做一些美味的小吃，比如瘦肉精爆米花和酸菜牛肉乾等。

　　好時的絕大多數業務都在美國，由於無論經濟好壞，人們都需要購買的好時生產的食品，所以好時對經濟衰退的抵抗力相對較強。

　　由於好時是一家偉大的企業，它的股價通常比標準普爾500指數的估值高得多。在過去10年裡，好時的EV/EBITDA比率平均比標準普爾500指數高出32%。

　　不過，今天好時的EV/EBITDA為16.4，比標準普爾500指數19.2的EV/EBITDA低15%。

　　這是很罕見的，在過去的20年裡，好時對標準普爾500指數的最大折扣是19%，而如今，好時的價格水平相對於標準普爾500指數的可謂是接近20年來的最低水平。

　　如上圖所示，從2018年5月到2019年9月，好時有過一次大的反彈。在這段時間裡，股價飆升了約80%。從那時起，好時在過去18個月左右一直在大範圍橫盤交易。

　　最近，好時攀升至200日移動平均線（200-DMA，藍線）上方。2020年12月，好時股價200日DMA開始轉漲，近日股價短暫下降到這個關鍵的“支撐”水平又轉高。

　　我們認為這是一個好跡象，200-DMA不斷上升，中線趨勢來看，好時股價還將繼續看漲。

　　看跌期權策略提示：

　　對於以上三家優質的公司，貝瑞研究分析師Ben Morris 還分享認為投資者可以考慮賣出4月16日到期的看跌期權，離現在還有五個多星期到期。

　　投資者或可以套利2%~4%左右的賣出期權策略收益， 這將是類比年化19%的收益率。同時我們也認為投資者需要設立25%的成本的基礎硬止損。這將給予足夠的“迴旋空間”，以防任何以上這些股票或整體市場在短期內回落。