原標題：美指會否繼續走強？多空雙方都有理

　　週一，受美國國債收益率攀升的影響，美元資產對投資者吸引力增強，彭博美元現貨指數觸及3個多月來最高水平。市場預期拜登政府1.9萬億美元支出計劃將推動經濟增長，且美國經濟增長速度將超過其他主要國家。

　　週二美指最高上觸92.52之後一度走低，但目前仍守住了92關口。

　　期權市場也有跡象顯示美元進一步走強。另外，摩根士丹利(80.85, -0.25, -0.31%)對新興市場貨幣的評估一直在下跌。

德銀分析師AlanRuskin在一份報告中稱：

　　“上週四開始的美元上行走勢給美元中期空頭帶來相當大的壓力。外匯市場正在應對美元利率上升的即時影響，而任何有關境外賬戶惡化的負面消息都需要經過一段時間來消化。”

　　許多交易員開始平掉美元空倉。分析師最初的預測本是美國財政支出將打壓美元，但現在這一預期已被美國國內復甦的勢頭蓋過。另外美國疫苗的研發情況較歐洲國家更好，美國經濟數據亮眼，2月份的就業增長超過了預期。

　　資管公司Eurizon SLJ Capital首席執行官Stephen Jen表示：

　　“美國債券收益率上升背後的推動力是良好的經濟前景，美元的反彈是有支撐的。”

　　美元會否繼續走強？市場觀點不一

　　如上所述，美債收益率相對於外國債券收益率的上升支撐美指，因為這刺激了對美國資產的需求。

　　美元多頭認為，隨著全球經濟復甦，美國的表現將優於其他主要經濟體，促使美聯儲比其他主要央行更快收緊政策。

　　美銀分析師Ben Randol在周一的一份報告中說，上述預期已經開始形成：

　　“我們的分析顯示，在今年基本面樂觀和收益率背離的情況下，美聯儲的激進手段將支撐美元。我們仍然看好美元，並預計美指會繼續當前的升勢。”

　　看空美元的投資者則認為，不斷上升的美元收益率不太可能持續下去，一旦全球債券市場恢復平衡，美元兌主要競爭對手的匯率就會下跌。

　　多數分析師認為，美元在去年大幅下挫後仍將承壓，因為世界其他國家的經濟也在復蘇，以及通脹不斷升溫，將導緻美元兌主要競爭貨幣匯率下滑。

　　標準銀行（Standard Bank）G10貨幣策略負責人Steve Barrow在周一的一份報告中表示，事實上，美元並沒有看上去那麼吸引人，美元漲勢會因通脹預期上升而受到影響，通脹調整後的美債實際收益率變動幅度實際上要小於名義收益率。

　　他預計10年期美債名義收益率的漲勢將在2%左右停止，還指出了可能抑制美元的其他因素，包括美聯儲的政策利率今後幾年仍將錨定在當前水平，以及預期美國經濟過熱會導緻美國貿易平衡快速惡化等。

　　貿易赤字擴大，美指被高估？

　　關於美國的貿易平衡對美元的影響，國際金融協會也稱，由於美國經常項目赤字不斷膨脹，美元已經越來越被高估。

國際金融協會首席經濟學家RobinBrooks在3月4日的一份報告中寫道：

　　“最令人驚訝的是，自我們於2020年11月發布最新數據以來，儘管美元匯率已經下跌，但美元高估的情況卻更加嚴重了。”

　　Brooks表示，美國積極的財政刺激措施提振了經濟增長前景，進而擴大了美國的經常項目赤字。

　　國際金融協會的模型顯示，美元被高估了11.7%，而去年11月的分析顯示為10.2%。巴西雷亞爾在最新的統計中被低估了約18.6%。

　　分析人士指出。就目前而言，美元多頭在技術面可能佔上風，因為美元指數上週五收在100日移動均線上方，可能會測試200日移動均線。歐元兌美元匯率跌至100日移動均線以下，將在200日移動均線1.1825處獲得支撐。

　　分析指出，美元不太可能突破200日均線繼續上漲，短期內美元多頭會獲利平倉。只有當成功突破這一均線時，美元空頭情緒才真正逆轉。

責任編輯：劉玄逸