金價在二月份下跌了6%，並在3月份延續跌勢。美國國債收益率不斷攀升，以及經濟復甦的初步跡象助推美元走強，打壓了黃金的價格。

　　美聯儲主席鮑威爾的最新講話為美元和美債收益率提供了進一步支持。展望未來，料金價進一步下跌的空間非常小。期金交投於近九個月低點，已較去年的紀錄水平下跌了近20%。雖然我們可能會在未來幾天看到金價進一步的疲軟，但反彈可能近在咫尺，因為目前的價格可視為入市的好機會。

　　由於經濟復甦的樂觀情緒日益高漲，以及人們對回歸正常化的翹首期盼，金價一直遭受打壓。世界範圍內新增新冠病毒病例開始減少，疫苗接種計劃繼續推出，同時最新數據顯示經濟活動有所改善。根據美國最新的就業數據，2月份美國新增就業崗位37.9萬個，超過市場預期，同時失業率小幅下降至6.2%。

　　由於就業數據利好，美國10年期國債收益率躍升至1.6%以上，美聯儲主席鮑威爾關於通脹的言論進一步提振美債收益率。隨著未來幾個月通脹率有望回升，投資者越來越擔心零利率的時代可能會比預期更早結束。不過，鮑威爾澄清說，在通脹持續上升、就業率達到其目標之前，美聯儲不打算進行干預。

　　全球最大的黃金ETF-SPDR GOLD TRUST的持倉量在2月份下降了6%，資金流出延續到了3月份，這反映出投資者對黃金的看跌情緒和風險偏好的轉變。ETF投資者在今年頭兩個月減少了約40噸的黃金持有量。

　　在過去幾週的疲軟和橫盤交易之後，我們預計黃金價格將在本月晚些時候出現轉折。儘管未來幾天可能進一步走軟，但料黃金將在1650美元/盎司附近找到支撐，因該水準可能引發投機買盤。如果金價在未來幾週開始新一輪上漲，可能會在1814美元/盎司附近出現阻力，一旦突破該關口，我們有望看到金價升至1855美元/盎司。黃金價格也可能受到美國總統拜登的1.9萬億美元的新冠肺炎紓困法案的支撐。

責任編輯：唐婧