來源：Wind資訊

　　美國股市週五盤中一度大幅下跌，投資者對於利率上升的恐慌在盤初有所體現，在非農數據大幅好於預期後，三大股指均大幅反彈收漲。

　　儘管如此，美股在周五的交易中出現大幅波動，道瓊斯( 31496.3008 , 572.16 , 1.85% )工業指數從低點到高點波動了800多點。該指數收盤上漲572.16點，至31496.30點，漲幅1.85%。標普500指數上漲73.47點，至3841.94點，漲幅1.95%；納斯達克( 12920.1477 , 196.68 , 1.55% )綜合指數上漲196.68點，至12920.15點，漲幅1.55%，盤中跌幅一度超過2.5%。

　　從本週表現來看，標普500指數本週上漲0.8%，能源、金融和工業板塊的上漲抵消了科技和非必需消費品板塊的下跌。與此同時，以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌2.1%，為連續第三週下跌。該指數較2月12日的高點下跌了8.3%。道瓊斯工業指數上漲1.82%。

( 109 , 4.50 , 4.31% )(62.91, 1.71, 2.79%)62.91 , 1.71 , 2.79% ) (223.22, -1.49, -0.66%)223.22 , -1.49 , -0.66% )

　　// 非農就業數據好於預期 //

　　3月5日公佈的月度就業報告顯示，美國2月份新增就業崗位37.9萬個，超過預期。失業率小幅下降至6.2%。週四公佈的數據顯示，初請失業金人數降至三個月來最低，這些數據進一步顯示就業市場改善緩慢。

　　德國商業銀行新興市場經濟學家周浩談到隔夜的金融市場給出了答案。美股在盤前的一陣調整後，在開盤後出現了明顯的回升，最終主要市場以上漲收盤。與此同時，國債收益率則走出了相反的走勢，最終以債券收益率的微漲收盤。

( 22.46 , 0.14 , 0.63% )

( 1.135 , -0.03 , -2.16% )

( 7.62 , 0.12 , 1.55% )

　　10年期美國國債收益率本周升至1.570%，為2020年2月以來的最高水平。美聯儲主席鮑威爾週四發表講話時，沒有顯示出美聯儲將尋求遏制收益率上漲的跡象。

　　鮑威爾此前表示，他預計隨著經濟復甦，通貨膨脹將會上升，但他認為這將是暫時的。他在周四召開的一次會議上表示：“我們預計，隨著經濟重新開放並有望回升，我們將會看到通脹通過基數效應上升，這可能會給物價帶來一些上行壓力。”

　　在2月份非農就業報告中，美國勞工部還大幅向上修正了1月份的就業人數增加值，但對去年12月份的就業人數減少值進行了向下修正。其中，1月份非農就業人數增加值從之前公佈的4.9萬人向上修正至16.6萬人，而去年12月份的就業人數減少值則從之前公佈的22.7萬人修正為30.6萬人，這是非農就業人數自去年4月份以來首次出現減少。總體而言，美國就業人數仍比新冠病毒大流行之前的水平少了大約950萬人。

　　但在上個月，隨著新冠肺炎新增感染病例的下降和疫苗接種範圍的擴大，令更多的企業得以重新開業並提高產能，就業增長的速度有所加快。失業率出人意料地下降至6.2%，遠低於大流行時代14.8%的高點，但仍高於2020年2月份的3.5%，當時美國的失業率處於50年以來的最低水平。而在失業率下降的同時，勞動力參與率則穩定在61.4%。

　　在2月份，絕大多數行業的就業人數都出現了淨增長，包括服務經濟中遭受了最嚴重打擊的一些行業。休閒和酒店業的就業人數繼去年12月至今年1月減少50多萬人之後，在2月份增加了35.5萬人，此前出現減少的原因是，新冠肺炎疫情在節日前後捲土重來，導致了新的社交距離限制措施。緊隨其後的是，臨時幫工性質的服務行業職位也大幅上升，在2月份增加了近5.3萬個，連續第三個月增長。另外，零售貿易、教育和醫療服務行業的就業人數也分別增加了4萬多人。

　　然而，商品生產行業2月份的淨就業人數則出現了連續兩個月的“背靠背”下降，原因是嚴寒的冬季天氣導致其中許多行業承壓。建築業的就業人數在2月份減少6.1萬人，但製造業的就業人數則增加了2.1萬人，扭轉了1月份下降的趨勢。相比之下，經濟學家此前平均預期製造業的就業人數將增加1.5萬人。

　　基石財富（Cornerstone Wealth）首席投資官克利夫•霍奇（Cliff Hodge）表示：“市場會出現波動，這是意料之中的，尤其是在我們經歷了一些拋售、經歷了一些動蕩的一周之後。 ”“市場四處跳躍並不奇怪，因為交易員正在尋找方向。”

　　//   100多家公司跌入技術性熊市  //

( 16.09 , -0.54 , -3.25% )(38.11, -1.17, -2.98%)38.11 , -1.17 , -2.98% )

( 597.95 , -23.49 , -3.78% )

　　以下為2月以來較高位回撤超過30%公司：

　　// 漲跌全看特斯拉 //

( 121.42 , 1.29 , 1.07% )(3000.46, 22.89, 0.77%)3000.46 , 22.89 , 0.77% ) (231.6, 4.87, 2.15%)231.6 , 4.87 , 2.15% )

　　從3月5日特斯拉分時圖來看，盤中一度跌幅超過13%，隨後企穩反彈，跌幅收窄至3.78%，同時也帶動主要股指翻紅。

　　特斯拉股價近期的頹勢，馬斯克宣布15億美元投資比特幣或是重要誘因。但特斯拉麵臨的困難遠不止比特幣這麼簡單。

　　宏觀方面，在疫情期間表現最好的科技股，近期整體出現回調。納斯達克流通盤最大的100 家非金融公司股票，和三週前的歷史新高相比平均跌幅達到了8%，而特斯拉的跌幅高居首位。美聯儲主席鮑威爾的最新表態中聲稱，隨著新冠疫情之後美國經濟重啟，美國正在面臨物價上漲和通脹的壓力。市場預期美國國債收益率仍有上漲空間，科技股表現將繼續面臨壓力。

( 12.27 , 0.34 , 2.85% )

　　即將上市的一些新款純電車也引發市場期待，比如福特的F-150，Lucid Air，以及Rivian 公司的電動SUV 和電動皮卡。

　　特斯拉高端車型Model S和Model Y的最大競爭對手保時捷公司最近展示了量產版的Taycan Cross Turismo，表示今年夏天開始在美國銷售。這款豪華電動車定價9 萬美元，加上原有的Taycan，保時捷正在挑戰特斯拉在豪華電動車市場的領導地位。

　　全球芯片短缺同樣危及到特斯拉。在過去幾個月中，全球汽車行業遭遇了史無前例的芯片供應短缺，許多公司宣布停產減產措施，特斯拉也不例外。

　　在2月25日的一則推文中，馬斯克證實特斯拉在加州弗里蒙特的電動車工廠因為零部件短缺被迫停產，停產時間為兩天。他沒有詳述某些生產線的關停未來是否還會出現。實際上，在去年四季度的財報分析師會議上，特斯拉已經提出預警，即芯片供應短缺可能影響公司今年上半年生產目標達成。

　　該公司首席財務官柯霍恩（Zachary Kirkhorn）表示，今年一季度，由於過渡到升級版本，Model S 和Model X 的產量將會比較少。另外，全球性半導體供應短缺以及港口運輸問題也將給特斯拉帶來臨時性影響，公司正在千方百計解決問題。

　　如果因為零部件短缺或是部件海運問題導致特斯拉產量不達標，這將會影響到該公司的碳交易收入。特斯拉一項重要收入是對其他汽車公司變賣碳排放額度，這也是該公司實現盈利的重要因素。

　　資本開支方面，雖然特斯拉美國佛拉蒙和上海工廠生產如火如荼，但隨著上海工廠二期工程開工，以及美國得克薩斯州奧斯汀以及德國勃蘭登堡州的新工廠推進，特斯拉仍然面臨極大的資本開支壓力。馬斯克就曾在給員工的公開信中表示，投資人因為未來的盈利能力而相信公司（並支撐股價），但是如果他們意識到這不會發生，特斯拉股價將會重挫。

　　事實上，華爾街對特斯拉的分歧一直存在。儘管ARK基金CEO凱瑟琳伍德（Cathie Wood）一直在聲援特斯拉，但她的日子也不好過。ARK旗艦基金ARK Innovation ETF今年以來連續下跌，資金遭遇大幅流出，部分原因也歸咎於重倉股特斯拉的股價疲軟。

　　本週，億萬富翁投資者羅恩•巴倫（Ron Baron）就表示，儘管他相信特斯拉股價在未來10年將增至2000美元，但在過去六個月中為客戶出售了180萬股特斯拉股票。

　　市場對特斯拉的賣空興趣也依然強勁，賣空規模為321.6億美元，佔已發行流通股的6.4%。根據S3 Partners的數據，特斯拉空頭頭寸自上週以來增加了11.8億美元。今年做空特斯拉已經為賣空者賺取了約42.8億美元的按市值計價利潤，其中包括從昨日近5%的跌幅中獲得的19.4億美元。

　　//   31家公司本週漲逾10%   //

　　與A股類似，板塊輪動是近期資本市場的焦點，美股公司亦如此。從本週漲幅榜來看，有31家市值超過100億美元的公司本週漲幅超過10%，其中，大陸能源、DIAMONDBACK能源、FOX、DISCOVERY-A等多家公司漲幅超過20%。從漲幅超過10%的公司來看，能源板塊佔絕大多數。

( 150.91 , 0.35 , 0.23% )(327.37, -1.92, -0.58%)327.37 , -1.92 , -0.58% )