美股期貨在盤前大漲，但其實目前這些漲幅不具有太多意義，因為市場目前幾乎沒有消除對當下美債殖利率擔憂。更重要的是，美國關鍵製造業數據將在今晚11點公佈（北京時間），這是一個很好觀察美股當下如何對經濟數據做出反應的時機。

　　美國供應管理協會（ISM） 2月製造業指數將於紐約時間上午10點公佈，市場預計數據將顯示美國工廠活動再次強勁增長。如果該數據好於預期導致殖利率上行，投資者需要注意這是否會對股市帶來負面影響；如果數據結果不及預期導致殖利率下行，那麼低迷的數據是否反而會成為當下股市的利好為重要焦點。該數據前值為58.7，市場預計2月數據僅略低於前值。

　　更重要的是，下圖顯示如果對比美國10年殖利率和ISM製造業PMI，兩者走勢在過去5年幾乎一致。

數據來源：Wind

　　目前，標普500指數期貨上漲1.2%，納斯達克(13588.8286, 396.48, 3.01%)100指數合約上漲1.5%，此前一週科技股表現不佳。10年期美國國債殖利率從上週五的1.459%下滑至1.416%，目前10年期美國國債已成為很多大類資產的重要參考指標之一。股市，尤其是科技公司的股票，在最近幾個交易日受到美國債券市場波動衝擊。上週殖利率大幅走高，讓市場對長期低利率前景產生疑問。過去一年，低利率支撐股市強勁上漲。

　　週一美債殖利率下跌幫助提振了投資者對股票需求。但基金經理仍對可能引發股價新的波動進一步飆升保持警惕。投資者稍後將從美國聯準會理事萊爾•佈雷納德（Lael Brainard）講話中尋找線索，瞭解美國聯準會是否會抑制殖利率走高。

　　總部位於倫敦的Columbia Threadneedle Investments的基金經理安德里亞•卡扎納（Andrea Carzana）表示，本週很關鍵。如果美國聯準會不尋求降低通膨上升預期，殖利率可能會繼續上升，令股市不安。他表示：「我預計市場的的波動或仍將伴隨我們，直到我們對各國央行的立場有了更好的瞭解。」

　　「全球實際殖利率可能進一步上升，」花旗集團首席全球股票策略師Robert Buckland表示。「這對股市不利，尤其是那些傾向於評級較高的成長型股票的股市。」他表示，在美國尤其如此。在美國，大型科技公司估值一直受到低利率的提振。雖然低利率會增加科技集團未來現金流的現值，但是一旦如果利率上升，未來收益的現值就會下降。

　　美國聯準會官員迄今表示，殖利率的攀升反映了市場對疫苗計劃推動經濟復甦的預期，以及出台更多財政刺激措施的可能性。但令許多投資者感到不安的，是殖利率飆升的速度，而不是其直接水平。「我仍然認為股票比債券更有吸引力，特別是如果你認為暫時會有一些通貨膨脹，」卡扎納說，並補充說，股票提供了更多的保護，以應對價格上漲。

　　佈雷納德將於美國東部時間上午9：05在國際銀行家協會（Institute of International Bankers）一次會議上就金融穩定發表講話。紐約聯邦儲備銀行（New York Fed）的威廉姆斯(23.59, 0.75, 3.28%)（John Williams）、克利夫蘭聯邦儲備銀行（Cleveland Fed）的梅斯特（Loretta Mester）和明尼阿波利斯聯邦儲備銀行（Minneapolis Fed）的卡什卡利（Neel Kashkari）也將公開露面。