原標題：“逼空大戰”聽證會：聚焦三大問題，到底誰操縱了市場？

美東時間週四，美國眾議院金融服務委員會就遊戲驛站( 40.59 , -0.10 , -0.25% )（GME）此前的異常波動召開聽證會。Robinhood的CEO弗拉基米爾·特內夫（Vlad Tenev）和Citadel的CEO肯·格里芬（Ken Griffin）出席了聽證會。

會上，眾議院的民主黨人與特內夫、格里芬展開激烈爭論。議員們向這兩家公司的CEO施壓，質問他們是否以犧牲散戶的利益為代價而獲取利益。但議員們並沒有得到令人滿意的答案。

特內夫、格里芬回答了一系列問題，包括在沒有通知散戶的情況下暫停某些股票交易的行為，以及“自由交易”是否真的是自由的。兩人都堅稱，他們的業務幫助散戶得以進入長期以來一直被華爾街壟斷的市場，但議員們對他們的說法表示懷疑。

加州民主黨眾議員布拉德·舍曼（Brad Sherman）對格里芬說：

“你簡直是在浪費我的時間。”

他要求格里芬就Citadel的行為是否為客戶帶來了最好的交易，而給出一個更簡潔的答案。

而特內夫則被指控沒有充分告知缺乏經驗的投資者他們正在承擔的風險，因為Robinhood通過一個簡單的手機app和免佣金的交易吸引了眾多年輕交易員。

紐約州民主黨眾議員卡羅琳·馬洛尼（Carolyn B. Maloney）表示，Robinhood需要“確保客戶不被暴露於風險之下。”

對此，特內夫就Robinhood暫停某些股票交易的行為進行了道歉，並承認在遊戲驛站的事件中，Robinhood並沒有做好。他說：

“我對發生的一切感到抱歉。我承認Robinhood並沒有把每件事都做得很完美，我們過去也有犯過錯誤。我承諾我們將在此基礎上有所改進。”

01 扯到政治因素？

這場聽證會的目的是要弄清美國股市近期出現瘋狂現象的原因。

上個月，美國散戶在Reddit論壇上聯合起來，將游戲驛站和其他股票炒到歷史新高，引發了市場巨大的波動，並導致對沖基金賣空者損失數十億美元。隨後，Robinhood等交易所馬上介入並暫停這些股票的交易。

這一事件引發了人們對市場公平性的質疑，並對脫離現實的股價可能對金融穩定性構成的威脅表示擔憂。

加州民主黨主席瑪克辛·沃特（Maxine Waters）說：

“許多美國民眾覺得這種金融體係對他們不利。因為無論怎麼樣，華爾街都是贏家。”

她指出，這一事件使一些對沖基金的“掠奪性行為”成為人們關注的焦點。她承諾將就此事舉行一系列聽證會，並表示該委員會還將尋求市場監管機構的證詞。

在周四的聽證會上，沃特對Citadel提出了特別的質疑，她認為Citadel執行交易的業務獲得了“關鍵的、非公開的信息”。該公司還管理著一隻340億美元的對沖基金，這對該公司是有利的。但格里芬表示，這兩項業務是完全分開的。沃特對格里芬說：

“你們的商業策略故意破壞了市場的透明度，從公司和其他投資者那裡攫取利潤……我們並不了解你的公司在資本市場上佔據多麼重要的地位。”

康涅狄格州民主黨眾議員吉姆·希姆斯（Jim Himes）也提到了Citadel在資本市場的影響範圍，他說這並不利於小型投資者。希姆斯說：

“在這次事件中，他們相當於賭場。從長期來看，賭場總是贏家。”

面對這些尖銳的問題，格里芬保持冷靜。他沒有進行正面回擊，而是強調Citadel通過提高交易價格，為散戶節省了大量資金。

很明顯，格里芬並沒有透漏多少有用信息，而是在耍太極。因此，對於該委員會的許多成員來說，這次聽證會並沒有深入研究到股市異常波動的細節，而只是在政治上為這兩家捲入爭議的公司“加分”。

密歇根州共和黨眾議員比爾·休伊曾加（Bill Huizenga）諷刺道，聽證會“在很大程度上是一場政治戲劇”。他還指出，他的一些同事“在攝像機前演戲”。

在周四的聽證會結束後，沃特在新聞發布會上表示，一旦陪審團聽取了更多證人的意見，國會將決定是否需要對遊戲驛站的異常波動問題做出立法回應。

( 36.93 , -0.01 , -0.03% )

02 監管者介入？

不過，這些問題肯定會引起監管者美國證券交易委員會（SEC）的注意。他們將調查為什麼這麼多股票被交易所暫停交易、Robinhood這類看起來像電子遊戲的app是否應該受到更嚴格的監管，以及賣空者是否應該加大對其看空交易的披露力度。

另外，SEC和美國司法部也在調查是否有交易員非法操縱遊戲驛站和其他股票的價格。

許多委員會成員明確表示，他們支持那些將游戲驛站股價推向歷史新高的散戶，儘管前監管者和一些金融高管擔心，價格波動可能會讓那些推動遊戲驛站股價飆升的投資者遭受嚴重損失。

專家指出，遊戲驛站在上個月飆升至483美元的高價並不是財務因素所推動的，該公司實際上並不盈利。本週四，遊戲驛站的股價已跌回40.69美元。

委員會的共和黨議員派翠克·麥克亨利（Patrick McHenry）認為這種不尋常的交易是散戶利用新技術給市場帶來的“根本性變化”。他表示，在一定程度上，這次事件是散戶多年來被拒絕進入市場的結果。

另外，雖然民主黨人藉此機會抨擊對沖基金，但梅爾文資本（Melvin Capital Management）遭受的質疑卻很少。該對沖基金在押注遊戲驛站空頭後遭遇巨額虧損。

03 涉及陰謀論？

此前，有一些陰謀論認為，Robinhood等交易所與對沖基金勾結，對沖基金因為遭遇巨大虧損而要求交易所暫停某些股票的交易。對此，作證的高管表示，並沒有這回事。特內夫在聽證會上說：

“我們並不對對沖基金負責。”

他解釋說，之所以Robinhood在1月份時暫停某些股票的交易，是因為他們被迫追加超過30億美元的保證金。後來，儘管這一數字有所減少，但他們仍需要向更多投資者籌集資金。

有趣的是，在這場“混亂”之中，人們都似乎更多地關注Robinhood和Citadel等交易所和對沖基金，而非那些抬高股價的散戶。

比如，WallStreetBets Reddit論壇上的風雲人物、逼空大戰帶頭人Keith Gill的熱度就有所下降。此前，Keith Gill通過在網上發布了一系列視頻，敦促投資者加入遊戲驛站的投資熱潮，從而聲名大噪。

他曾因涉嫌鼓動散戶推高遊戲驛站股價而遭到起訴，但他堅稱，他只是一個相信這家視頻遊戲公司有投資價值的普通人，他不是財務顧問，也沒有參與任何操縱股價的行為。

責任編輯：郭明煜