近期黃金漲勢不止，然而貴金屬顧問公司 GFMS 認為，目前的金價長期來看無法維持，且金價必須下跌以刺激珠寶業需求。不過 GFMS 也預估短期內金價還會再度上漲，且金價在 6-12 的月內「很有可能」會突破每盎司 1300 美元。
金價在去年 12 月創下歷史新高每盎司 1226 美元，而昨天則約收在每盎司 1159 美元。
據《金融時報》報導，GFMS 周四出具的黃金市場年度報告中指出，由於投資者去年對黃金的需求暴增，黃金需求因此自 1980 年代以來首度超越珠寶需求。
GFMS 的執行主席 Philip Klapwijk 表示，金價必須要大幅下貶以提升珠寶需求，並才能使市場重回均衡。
Klapwijk 認為，若黃金的資金流入持續維持現在的高檔，珠寶業需求將會持續低迷，而現在全球經濟復甦強度不穩有可能會持續支撐投資者對黃金的需求，不過，Klapwijk 不認為一旦開始升息，黃金價格還會維持在這樣的高檔。
在 ETF 大舉投資之下，黃金投資總額已經高達了 580 億美元，比 2009 年還高出一倍。Klapwijk 說：「黃金市場已經完全偏離了基本面。」
Klapwijk 表示，只要全球經濟復甦稍有不穩的態勢 (特別是美國財政) 就會造成投資者一窩蜂湧進金市，並且將金價推向新高。
而珠寶需求對金價相當敏感，印度則是全球最大的黃金進口國，而在印度的主要市場這點更是明顯。2009 年的黃金均價為每盎司 972 美元，再加上消費者所承受的財務壓力，使得珠寶產出創下了 21 年來的低點。
Klapwijk 認為，在 2010 年初珠寶的需求會有所改善，特別是在中國和印度市場，不過在目前的金價下，他也不認為需求可以持續增加。他認為金價必須要回落至 900 美元以下，方能重振珠寶市場，降至 700-800 美元左右，才能看到真正像樣的需求出現。
而在供應面，黃金價高也推升產出增加。2009 年黃金廢料達到 1674 噸，較 2008 年成長 27%；而金礦產出則達到 2572 噸成長 7%，Klapwijk 預料黃金產出在未來幾年內會持穩。
