美國銀行（Bank of America）上週五為股市敲響了警鐘，它警告稱，股市即將出現回調。該行表示：所謂的「3R」因素（利率、監管及再分配）是終結牛市和泡沫的催化劑。種種跡象表明了股市未來幾個季度或幾年的下跌或波動。

　　美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett在給客戶的流量報告中表示：「3R（利率、監管及再分配）是終結牛市和泡沫的催化劑。種種跡象表明了股市未來幾個季度或幾年的下跌或波動。」

　　Hartnett表示，投資者可能在第二季面臨更高的通膨，雖然美國聯準會在3月，4月以及6月的會議上可能更偏向鴿派立場，但股市依然面臨阻力。股市行情的轉變將與國內生產總值（GDP）增長5%、利潤增長20%以上、通膨約3%以及「華爾街過度投機的明顯跡象」同時發生。

　　該行指出，過去12周有大量資金流入股市，其中流入股市的資金達到創紀錄的2720億美元，流入新興市場債券和股票資金規模達到900億美元，為有史以來第三大規模。流入小型股資金規模第二大，為280億美元。標準普爾500指數2021年迄今僅上漲0.8%，但過去三個月上漲了14%。該指數在2020年上漲了16%。

　　Hartnett表示：「被迫拋售QE同樣會導致牛市崩潰，牛市中高質量科技股和IG（投資級）債券的領先地位，將面臨更為險惡的發展。

　　他指出，10年前，52%的政府債券殖利率超過2%，而現在只有12%。10年前，84%的投資級債券的殖利率高於2%的門檻，而現在只有31%。他說，難怪2021年高收益債券發行量激增。

　　該行還評論了賣空對沖基金和散戶投資者通過Reddit的WallStreetBets和其他論壇組織的大戰，稱這是平等戰爭的「又一次升級」。該事件推動了空頭股的瘋狂行動，如視頻遊戲零售商GameStop GME上漲67.87%，電影院連鎖店AMC娛樂公司AMC上漲53.65%。

　　Hartnett表示，該行的長期觀點是，不平等只能通過提高窮人的工資水平和富人的財富稅來結束，因為僅僅針對新投資者的監管將令股市在憤怒的情緒下維持牛市。