數據顯示，掉期市場目前預計美國聯準會首次加息將在2023年第四季度前後，下一次加息25個基點則要再等將近一年，而再後面一次加息還要到半年。

　　儘管美國聯準會將重點轉移到實現2%的平均通膨率上，但「市場仍然認為加息週期將更早/更慢，而不是更晚/更快，」 Barclays Capital Inc．美國利率策略主管Anshul Pradhan在一份研報中寫道。

　　Pradhan稱，殖利率曲線的前段至中段有變陡的空間。

　　4月初以來，對短期利率前景更為敏感的5年期美債殖利率風平浪靜，僅上漲了4個基點。與此同時，10年期和30年期美債殖利率分別漲了約40個和50個基點。

　　「隨著經濟進一步復甦，我們預計殖利率曲線上的5年期部分正在發生動態變化，」 Bruno Braizinha等美國銀行(29.96, 0.31, 1.05%)策略師在報告中寫道。

　　這些策略師稱，如果市場預期美國聯準會會更早啟動加息，或之後的加息速度加快，則5年期美債殖利率到年中時的漲幅可能會超過30年期殖利率。